现在是进行 2025 年年终税务规划的恰当时机。投资者应利用最新的税务变化来降低税负。有效的税务规划贯穿全年，涉及现金流、遗产和投资管理等多个方面。关键策略包括合理安排资本利得的确认时间、通过捐赠基金或“集中捐赠”策略进行慈善捐赠、优化股权激励收入，以及最大化利用合格业务收入扣除。特别值得注意的是，2026 年的规则变化将对高收入者和慈善捐赠产生影响，这使得 2025 年成为一个关键的规划年份。
税务规划即是财务规划
税务规划不应被视为一个孤立的年度任务，而应是整体财务策略的核心组成部分。它贯穿全年，并影响到财务生活的方方面面。
对于我们的投资者来说，税收通常是他们年度预算中最大的一笔开支，仅次于房贷。
- 现金流规划: 税收是许多家庭最大的年度支出之一。
- 遗产规划: 几乎所有的遗产规划都围绕着税收展开。如果没有遗产税，遗产规划的必要性将大大降低。
- 投资组合管理: 投资者在做每一个决策时都在考虑税收。节省一千美元的税款，有时比在交易日赚取六位数更能带来满足感。
- 跨代规划: 税务规划不仅着眼于当前或一生，更应考虑如何为下一代（子女和孙辈）创造税收优势。
投资者常犯的税务错误
在税务规划中，一些常见的误解和错误可能会导致不必要的税负或错失良机。
- 混淆税务递延与税务规避: 许多策略只是递延税款，而不是完全避免。例如，401(k) 的税前供款最终在提取时仍需缴税。虽然递延有其价值（今天省下的税比未来省下的更有价值），但必须意识到税单总有一天会到来。
- 资本利得的时机不当: 一个常见的错误是没有策略地确认资本收益。将收益从第四季度推迟到下一年度的第一季度，可以为通过“税损收割”来抵消收益提供整整 12 个月的时间。
- 误解纳税义务: 缴纳过多的预估税款意味着你的钱本可以被更好地利用，相当于给政府提供了一笔无息贷款。反之，缴纳过少则可能面临罚款。
针对高收入人士的三大策略
对于收入和投资组合都较为可观的专业人士，有几个关键领域可以重点关注。
- 策略性慈善捐赠: 这是最容易操作的节税手段之一。但关键在于，需要确保你的捐赠额度足以让你选择逐项抵扣 (itemized deductions) 而非标准抵扣，否则捐赠将无法带来联邦税收优惠。使用“集中捐赠”或捐赠者建议基金 (DAF) 等策略可以有效解决这一问题。
- 优化股权激励收入: 对于通过公司股票获得报酬的人来说，收入确认的时间通常具有灵活性。应计算在不触发更高税率等级或替代性最低税 (AMT) 的前提下，可以确认多少股票期权收入。
- 最大化利用小企业主优惠: 小企业主应关注合格业务收入 (QBI) 扣除，这项优惠可为符合条件的业务收入提供 20% 的税收减免。同时，确保有足够现金流来最大化退休账户的供款，例如 401(k) 账户的雇主和雇员合计供款上限可达 7 万美元。
善用税收优惠账户
充分利用各种税收优惠账户是税务规划的基础。
- 401(k): 除了常规供款外，许多人没有意识到他们的计划中可能包含 “巨型后门罗斯”(Mega Backdoor Roth) 选项。这允许将税后资金存入 401(k)，然后转换为罗斯 (Roth) 账户，实现未来的免税增长。
- IRA: 对于已经拥有雇主退休计划的高收入者，传统 IRA 的可抵扣供款可能受限。然而，如果没有任何税前 IRA 资产，可以利用“后门罗斯 IRA”策略，进行非抵扣供款后转换为罗斯 IRA。
- HSA (健康储蓄账户): 这是税务专业人士钟爱的工具。它提供三重税收优惠：供款可抵税、投资增长免税、用于合格医疗费用时提取免税。它甚至可以作为一个补充性的退休账户。
2026 年的重要规则变化
投资者需要为即将到来的税务规则变化做好准备，这些变化将影响未来的规划。
- 强制性罗斯追加供款: 从 2026 年开始，50 岁以上人士的追加供款 (catch-up contributions) 将被强制要求以罗斯 (Roth) 形式进行，而非传统的税前形式。这意味着这部分供款将不能用于降低当期应税收入。
- 慈善捐赠门槛提高: 2026 年起，慈善捐赠将设立一个“门槛”，即个人调整后总收入 (AGI) 首个 0.5% 的捐赠部分将不可抵扣。例如，年收入 100 万美元的人，其首笔 5000 美元的慈善捐赠将无法获得联邦税收优惠。
- 高收入者抵扣受限: 处于最高税率等级（37%）的纳税人，其总体抵扣额将被限制，相当于按 35% 的税率计算其税务利益。
“没有人会后悔进行罗斯供款。一旦你交了税，你就不用再想它了。”
税损收割与州和地方税 (SALT)
- 税损收割应持续进行: “深思熟虑”的税损收割不应仅限于年底。它应该是一个持续性的活动。通过直接指数化等工具，可以在全年内系统地卖出亏损头寸以获取税收损失，同时买入相似资产以维持投资组合的配置。
- 州和地方税 (SALT) 抵扣上限提高: SALT 抵扣上限已从 1 万美元提高到 4 万美元。这是一个重大利好，尤其对于高税州的居民。但是，这一优惠设有收入限制：
- 收入超过 50 万美元的纳税人，抵扣额度开始逐步减少。
- 收入达到 60 万美元时，抵扣上限将完全退回到原先的 1 万美元。