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甲骨文订单激增与AI战略转型
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甲骨文公司正迎来一场由人工智能驱动的巨大变革。公司目前积压的合同订单（RPO）已飙升至创纪录的 5230亿美元，同比增长高达433%。为了将这些订单转化为实际收入，甲骨文计划在2026财年追加 150亿美元 的资本支出，用于快速建设云基础设施。这一大胆的投资策略旨在满足AI时代对计算能力的海量需求，并巩固其市场地位。尽管巨额投资导致第二季度自由现金流为负，股价也出现短期下跌，但管理层对长期回报充满信心，预计到2027财年销售额将因此增加40亿美元。公司正通过积极扩张数据中心、推行“芯片中立”采购策略以及整合AI与企业应用，全力押注未来。
要点
- 1创纪录订单： 积压合同订单（RPO）达到 5230亿美元，主要由与Meta、Nvidia等AI巨头的合同驱动，显示出市场对其云服务的强劲需求。
- 2巨额投资： 为支持业务扩张，公司将在2026财年追加 150亿美元 资本支出，主要用于建设新的数据中心和采购设备，以快速将订单转化为收入。
- 3业绩与股价波动： 尽管第二季度调整后每股收益超预期，但总收入未达标，且自由现金流为负，导致消息公布后股价盘后下跌超过 11%。
- 4战略调整： 董事长拉里·埃里森宣布推行 “芯片中立” 政策，将从包括Nvidia、AMD和英特尔在内的多家供应商采购芯片，以保持灵活性和成本效益。
甲骨文正处在一个关键的十字路口，它选择了一条以巨额资本投入换取未来AI市场主导权的道路。短期内的财务压力和市场质疑在所难免，但从不同角度来看，这一战略布局具有深远的意义。
视角
公司管理层
我们正以前所未有的速度建设数据中心。今天的支出是为了确保在AI时代的领导地位。我们有多种融资方案来支持增长，同时致力于维持投资级信用评级。
分析师观点 (Daniel Newman, Futurum Group)
市场对短期支出的反应过度了。甲骨文正在进行正确的长期投资，即便这意味着短期的波动。它正在将自己定位为AI基础设施的关键支柱。
投资视角 (The Motley Fool)
甲骨文的云业务正在蓬勃发展，其声称更快、更便宜的云服务正在赢得大量客户。公司预计到2029财年收入将达到1000亿美元，具备长期投资潜力。
豪赌AI基础设施
甲骨文的战略核心是其对云基础设施，特别是为AI服务的基础设施的大规模投资。公司计划新增 64个 云区域，以满足全球范围内对AI训练和推理能力的爆炸性需求。这种扩张不仅仅是增加服务器数量，更是构建一个能够支持最前沿AI模型的高性能、高可靠性网络。
我们将继续评估所有未来的基础设施投资，只有在确保能为客户提供可盈利的交付时才会进行投资。
这意味着甲骨文的扩张是有计划和有纪律的，并非盲目烧钱。他们通过严格的流程评估每个项目，确保从土地、电力到GPU供应和劳动力成本等所有环节都协调一致，最终实现盈利目标。
芯片中立策略
为了在快速发展的AI硬件市场中保持灵活性和议价能力，甲骨文董事长拉里·埃里森宣布了一项重要的“芯片中立”政策。这意味着甲骨文将不再仅仅依赖于市场领导者Nvidia，而是会根据客户需求和技术发展，从所有主要供应商那里采购芯片。
我们当然会继续从Nvidia购买最新的GPU，但我们必须做好准备，能够部署客户想购买的任何芯片。未来几年AI技术将发生很多变化，我们必须灵活应对。
这一策略降低了对单一供应商的依赖风险，同时也可能加剧芯片制造商之间的竞争，从而使甲骨文在成本控制上占据更有利的位置。这也是公司出售其在芯片设计公司Ampere Computing中股份的原因之一，标志着其战略重心从自研芯片转向灵活采购。
Q&A
Q: 甲骨文如何为如此庞大的资本支出提供资金？
A: 公司有多种融资渠道。除了传统的债务市场，甲骨文还采用创新的模式，例如允许客户携带自己的芯片入驻其数据中心，或与供应商达成租赁协议而非直接购买。这些方式可以有效降低前期现金支出，使付款与收入同步，从而减少借贷需求。公司强调将维持其投资级的债务评级。
Q: 如果大客户无法支付费用，这些为AI建造的数据中心会怎样？
A: 甲骨文的基础设施具有高度的“可替代性”。其云平台的设计允许在不同客户之间快速重新分配计算资源。如果一个客户不再需要某个容量，甲骨文可以在数小时内将其安全地擦除并分配给另一个有需求的客户。这种灵活性大大降低了因单一客户变动而导致资源闲置的风险。
来源
| 甲骨文积压订单飙升至5230亿美元——公司追加150亿美元资本支出，力争赶上2026年目标 |
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