黄金市场正经历剧烈波动，在2025年创下历史新高后迅速回调，多空双方在美国联邦储备委员会做出利率决议前陷入僵持。推动金价的核心因素错综复杂，包括美联储的降息预期、持续的地缘政治紧张局势，以及特朗普政府的贸易关税政策。这些因素共同强化了黄金作为避险资产的地位。与此同时，全球央行，特别是东方国家，正在持续增持黄金，反映出对法定货币信心的减弱。然而，创纪录的高价也抑制了部分需求，导致市场前景充满不确定性。
要点
- 1剧烈波动：2025年金价创下约4398美元的历史新高后，因获利了结迅速回落至3910美元，显示市场多空力量激烈交锋。
- 2核心驱动力：美联储降息预期、地缘政治冲突、贸易关税以及全球央行持续购金是推动金价上涨的主要因素。
- 3未来展望：市场普遍看涨，目标价位可能指向5000美元，但高价位抑制了部分需求，若美联储政策不及预期，涨势或将放缓。
- 4需求转变：由于高价和税收政策，亚洲市场的实物黄金饰品需求下降，但投资者转向黄金ETF等投资产品，维持了整体投资热度。
视角
看涨观点
黄金作为终极货币和避险资产的角色在当前环境下愈发重要。美联储的降息周期、持续的地缘政治风险以及“去美元化”趋势下各国央行的增持，为金价在2026年继续上行提供了坚实基础。
谨慎观点
创纪录的高价本身就是一种风险，它削弱了黄金作为避险资产的吸引力。如果美联储降息力度不及市场预期，或各国央行因高价而放缓购买，金价可能进入横盘整理或回调阶段。
投资者策略
鉴于金价在短时间内大幅上涨，建议投资者可以考虑适时获利了结部分仓位（约30%）以管理风险。但长期来看，黄金牛市的根基依然稳固，回调是重新买入的机会。