在人工智能芯片领域，一场权力的转移正在悄然发生。博通 (Broadcom) 因其与谷歌的成功合作以及可能从微软赢得新合同的传闻而势头强劲，股价持续攀升。与此同时，其竞争对手 Marvell 则面临着可能失去亚马逊和微软等关键客户的风险，导致其股价大幅下挫。这一系列事件凸显了在定制AI芯片这个高速增长的市场中，赢得大型科技公司（“超大规模计算公司”）的合同是多么重要。市场正密切关注双方的财报表现和合同归属，这些因素将决定谁能在这场激烈的竞争中占据主导地位，并深刻影响未来的市场格局。
要点
- 1市场力量转移：博通因传闻将与微软合作设计未来的AI芯片而获得优势，而Marvell则面临失去关键云计算合同的风险。
- 2股价两极分化：相关消息传出后，博通股价应声上涨，而Marvell股价则大幅下跌超过7%，反映了投资者对合同归属的高度敏感。
- 3分析师预测强劲：分析师对博通的未来极为看好，JP摩根预测其AI相关收入在2026财年有望突破500亿美元，主要得益于谷歌和Meta等客户的强劲需求。
- 4合同为王：当前市场更关心芯片公司能否留住大客户的合同，而不是单纯的技术创新故事。合同的得失直接关系到公司的增长预期和市场信心。
在这场芯片巨头的对决中，不同分析机构和媒体的报道揭示了事件的复杂性，也影响着投资者的判断。
视角
JP摩根分析师 Harlan Sur
维持对博通的“增持”评级，预计其季度收入将超预期，AI收入强劲。他认为博通是定制AI芯片和云网络领域的领导者，同时指出Marvell与微软及亚马逊的合同“依然稳固”。
Benchmark分析师 Cody Acree
将Marvell的评级从“买入”下调至“持有”，理由是“高度确信”Marvell已经失去了为亚马逊未来Trainium芯片供货的合同，这将影响其长期增长势头。
The Information (媒体报道)
率先报道称，微软正在考虑将其定制AI芯片的业务从Marvell转向博通。这一未经证实的传闻是引发两家公司股价剧烈波动的直接导火索。