大科技与AI基础设施
AI算力需求升温，但资本更看重利润与指引；美国对华出口与本土替代博弈加剧
- Gene Munster 认为投资者现在处于“等着瞧”状态，尽管 AWS CEO Matt Garman 表示需求“飙升”：AWS称AI基础设施需求激增，推自研芯片与“AI工厂”，但科技股对利好反应平淡。机构等待2026年资本开支与业绩落地。
- Lisa Su 表示，尽管北京部分限制外国芯片，AMD 仍将支付特朗普 15% 关税以恢复对中国的 AI 芯片销售：AMD获许可恢复MI308向华出口并支付15%费用；中国推进国产替代。公司强调中国市场重要性并上调销售预期。
流媒体与媒体整合
行业进入整合期，头部平台寻求规模与内容护城河，监管审查成关键变量
- 华纳兄弟正与Netflix就工作室及流媒体业务出售进行独家洽谈：交易涉及HBO Max与核心IP，面临美国司法部反垄断审查。若达成，或重塑流媒体竞争格局。
金融科技与市场结构
发股融资与微观结构优化并行，资本成本与交易成本同时下行
- SoFi宣布15亿美元股票出售，股价应声下跌：增发补充资本、支持扩张；股价盘后跌近6%。年内营收与利润大幅增长、现金充裕。
- 整手交易助力缩小买卖差价：高价股与部分ETF“整手”调整后，价差显著收敛，机构组合交易成本下降，市场深度小幅回落。
美股财报与公司动态
盈利分化：传统IT转型承压，消费龙头靠产品与渠道提振
- 惠普企业第三季度财报发布后股价下跌：营收小幅不及预期、EPS超预期；网络业务大增但服务器/混合云承压。上调全年指引，盘后股价仍下跌。
- Ulta股价飙升，第三季度业绩超预期：详情揭秘：营收与EPS大幅超预期并上调指引；新品与营销带动份额提升，盘后上涨超5%。
数字广告与营销科技
估值回到疫情前，基本面未失速，龙头迎“验证期”
- The Trade Desk：股价暴跌70%，或是入场良机：股价回到2020年区间，客户留存>95%，公司延长5亿美元回购。估值回落与长期支撑区吸引资金，反弹空间与周期验证并存。
电动车与自动驾驶
技术叙事与盈利现实拉扯：产品迭代提速，估值仍受基本面制约
- 埃隆·马斯克称特斯拉FSD或允许边开车边发短信，暗示更多无人监管的FSD功能：马斯克称FSD v14.3是关键突破，暗示部分“无人监督”能力与更强人机交互，但监管与责任仍是落地关键。
- 华尔街为何对特斯拉如此看空？背后有一个关键原因：营收增速放缓、利润率承压，高估值叠加新业务兑现周期长，促使机构对短期股价更谨慎。
加密资产与机构动向
价格高位盘整，机构逢低增配；链上叙事转向效率与应用
- 比特币：价格在95,000美元以下盘整，或将引发更大波动：BTC在85,000-95,000美元区间震荡，ETF资金与宏观利率驱动下等待方向选择。
- 泰达在近期比特币暴跌中斥资10亿美元，散户投资者该跟进吗？：Tether利用储备资金逢低增持约10亿美元比特币，显示机构对长期配置的意愿增强。
宏观与大宗商品
就业韧性+宽松预期支撑风险资产，黄金与原油受结构性因素托底
- 美国初请数据创逾三年来新低！美联储降息已板上钉钉？：初请失业金降至19.1万，劳动力市场韧性仍在；市场预期12月降息25bp概率高。
- 黄金价格逼近历史高位，结构性需求驱动2026年走势：金价围绕4200美元震荡，ETF与实物配置推动中长期上行，路径取决于美联储取向与实际利率。
- 原油：欧佩克新计划引发全球储备产能竞赛：OPEC+启动MSC评估机制，为2027年基线铺路，鼓励成员扩产，强化对长期油市的影响力。
- 华尔街银行预测2026年美股将迎来两位数涨幅：尽管对AI泡沫有忧虑，多数大行仍看好2026年盈利与股指双升。
中国科创与资本市场
国产替代与AI芯片提速，一级市场放量与二级波动并存
- “中国的Nvidia”摩尔线程在上海盛大IPO中股价暴涨超500%：科创板首日暴涨502%，募资80亿元用于下一代AI GPU研发；在制裁与国产替代背景下加速追赶。
机构加仓与配置变化
龙头仍是核心配置，风格在AI、广告科技与加密资产间切换
- 沃伦·巴菲特为何悄悄加码持有Alphabet股份：伯克希尔三季度买入近1800万股Alphabet，押注广告、云与AI长期增长，估值被认为仍具性价比。
- Cathie Wood 抛售特斯拉和Meta股票，Ark Invest转投这些标的：方舟减持特斯拉、Meta，加仓比特币ETF与部分AI/存储标的，显示风险偏好与主题配置调整。
房地产与利率
利率下行但难破6%，房价温和上行，交易量修复为主
- Zillow大胆预测房贷利率走势：30年期房贷均值回落至6.19%，Zillow预计2026年难低于6%；房价或涨1.2%，成交量回升约4.3%，开发商更依赖让利与激励。