对冲基金 Stadium Capital Management 在最近一个季度展示了其复杂的投资策略。一方面，该基金斥资 1300 万美元建仓了人力资源外包公司 Insperity (NSP)，尽管其股价已从高点暴跌 55%。此举显示出基金对 Insperity 未来运营复苏的强烈信心，认为当前的低迷股价提供了一个极佳的价值投资机会。另一方面，该基金却出售了超过 6 万股软件开发平台 GitLab (GTLB) 的股票，尽管 GitLab 的基本面依然强劲，收入和现金流都在增长。这一系列操作揭示了该基金在当前市场环境下的双重思路：大胆押注于有明确复苏催化剂的“困境”公司，同时对估值较高的成长型股票采取更为谨慎的态度，进行部分获利了结或风险控制。
要点
- 1对冲基金 Stadium Capital 新建仓位，买入价值 1300 万美元的 Insperity (NSP) 股票。
- 2Insperity 成为该基金的第四大持仓，显示出这是一次重大的战略押注。
- 3与此同时，该基金出售了 61,700 股 GitLab (GTLB) 股票，减少了其在该公司的持仓。
- 4这两个操作并存，反映了基金在投资策略上的灵活性：寻找价值洼地和管理成长股风险。
视角
Insperity (NSP) - 抄底赌注
Insperity 股价因医疗成本上升而大幅下跌，但公司与 UnitedHealthcare 签订的新合同预计将从 2026 年开始显著降低成本。Stadium Capital 认为这是一个运营复苏的信号，而非结构性衰退，因此在股价低点进行布局，押注其未来的盈利反弹。
GitLab (GTLB) - 谨慎减持
尽管 GitLab 的收入同比增长 29%，经营现金流也大幅改善，但其股价已从高点回落超 60%。基金的减持行为表明，尽管公司基本面良好，但短期市场情绪可能已经降温，基金选择采取更审慎的立场，可能旨在锁定部分利润或调整投资组合。