宏观与消费趋势
降息预期升温、黑五旺销与财政压力并存，风险资产情绪回暖但财政再分配信号增强
- 华尔街强势反弹，降息概率飙升——本周市场回顾：本周股市普涨，市场预期美联储短期降息概率大升。科技与医疗板块领涨，Alphabet受AI推动市值跃升，英伟达11月承压。汽车板块中通用创历史高位。
- 黑色星期五线上消费激增9.4%，美国消费者花费86亿美元：Adobe Analytics：黑五当天线上销售额86亿美元，同比+9.4%；预计当日最终将达117亿至119亿美元，网络星期一料达142亿美元。移动购物与“先买后付”增长强劲。
- 瑞银称，政府“动员并鼓励”私人财富填补预算缺口，国家债务危机将得以避免：UBS称各国或通过税收激励、财富税与鼓励居民买国债，引导私人财富支撑公共财政。全球公共债务超100万亿美元，“财富大转移”成政策焦点。
科技与AI基础设施
AI拉动算力与数据中心需求，巨头与关键底层供应商加速扩张
- 谷歌联合创始人谢尔盖·布林赠送的Mega Alphabet股票价值超11亿美元：布林本周捐出超11亿美元Alphabet股票，其中约10亿美元捐给其非营利机构Catalyst4。受AI前景带动，Alphabet年内表现强劲、提升其个人净资产。
- 全球最大数据中心公司CEO预测推动业务发展的关键因素——覆盖36国273个地点：Equinix称AI与数字化需求推高上架率与扩容节奏，同时面临能耗与可持续挑战；公司推进2030碳中和并加速全球布局。
- Arista Networks 股价飙升，AI 网络投资逻辑还能站得住脚吗？：Arista受益AI数据中心升级，Q3收入同比+28%，Q4指引保持高增。400G/800G交换机与EOS优势明显；估值抬升后波动加大，但中长期仍受AI基础设施需求支撑。
零售与劳资
黑五旺季叠加劳资博弈加剧，平台型巨头面临成本与声誉双重压力
- 伯尼·桑德斯支持全球亚马逊罢工，强调亿万富翁杰夫·贝索斯的财富，印度工人抗议声浪高涨：38国联动罢工要求加薪、尊重工会和税务合规。黑五期间的组织行动对订单履约与品牌形象构成压力。
- 伯尼·桑德斯再度抨击星巴克，称CEO四个月赚9600万美元，而1.2万名工会员工仍在等待合同：星巴克出现史上最长罢工，诉求包括加薪与人手安排。公司称99%门店照常运营，表示愿随时恢复谈判。
航空航天与制造
大规模召回考验全球航司运营韧性，供应链与维护产能承压
- 空客紧急召回6000架A320飞机，JetBlue事件引发全球航班延误和假期出行混乱：因太阳耀斑干扰飞控数据，空客要求A320系列进行软件回滚并对逾千架更换硬件。维修单机约2小时但人手紧缺，全球延误与取消增加。
公司治理与大企业动向
超高激励与家族控制引争议，治理结构与股东回报的平衡再受拷问
- 埃隆·马斯克已开始着手兑现其价值1万亿美元的特斯拉薪酬计划，但两个漏洞预示着这可能让股东失望：超大激励计划中部分低门槛目标或先触发巨额奖励，而远期目标几近不可达，可能导致激励与股东回报错配的风险。
- 斯沃琪维权人士痛批欧米茄母公司“最差治理”：激进投资者史蒂文·伍德要求重组董事会，直指与海耶克家族的治理矛盾。事件凸显瑞士奢表巨头的治理透明度与股东权利问题。
加密市场
加密与股市走势背离，波动回撤后分歧加大，资金偏好更谨慎
- 2025年真的是加密货币的熊市吗？数据告诉你真相。：年内总市值约-16%，较10月高点回撤约23%，同期美股上涨约16%。市场在“上升期回调”与“熊市初期”之间分歧加大，资金更偏向比特币等相对抗跌资产。