黄金市场多重利好叠加，年末行情值得期待
当前黄金市场正处在一个关键节点。从技术图形上看，金价正在一个收敛的“对称三角形”内盘整，这种形态通常预示着即将到来的价格突破。与此同时，宏观经济环境也对黄金十分有利。市场普遍预期美联储将在12月降息，这会削弱美元并降低国债收益率，从而提升黄金的吸引力。历史数据也提供了支持，例如1979年，黄金在年末最后几周出现了惊人的大幅上涨。此外，全球央行持续不断地购买黄金，为金价提供了坚实的基本面支撑。综合来看，无论是技术信号、宏观背景还是历史规律，多重因素共同指向黄金在年底可能迎来一波强劲的上涨行情，黄金矿业股的强劲表现也为此增添了佐证。
要点
- 1技术形态成熟：黄金价格正在形成一个“对称三角形”和“牛旗”形态，这是典型的盘整模式，通常是价格即将突破的信号。
- 2宏观环境利好：市场对美联储降息的预期不断升温，这有助于压低美元和国债收益率，从而为不产生利息的黄金提供上涨动力。
- 3央行需求强劲：全球央行正在以数十年来最快的速度增持黄金储备，将其视为对冲经济不确定性的核心安全资产，为金价提供了坚实支撑。
- 4历史季节性看涨：历史数据显示，黄金在年底往往表现不俗。特别是1979年的行情显示，金价可能在年末最后几周实现大幅飙升。
视角
技术分析师
黄金价格图表显示出一个收紧的对称三角形，这是潜在突破的典型信号。一旦价格成功站稳在关键阻力位上方，将确认买入信号，目标价位有望挑战前期高点。
高盛
预计黄金将在2026年继续上涨约20%。主要驱动力有两个：一是美联储进一步降息；二是在地缘政治不确定性背景下，全球央行持续、大规模地购买黄金。
市场观察
黄金股的表现持续领先于大盘，这通常被视为市场倾向于“通胀交易”的信号。贵金属及其相关股票的强劲势头，预示着年底前可能迎来新一轮上涨。
宏观驱动因素
当前推动黄金价格的核心力量，来自于对未来货币政策的预期。由于美国劳动力市场出现疲软迹象，而通胀压力依然存在，市场对美联储在12月降息的信心越来越足。根据CME FedWatch工具的数据，降息概率已从一周前的71%飙升至接近85%。降息预期直接影响了美元和美国国债，这两者走弱，使得持有黄金的机会成本降低，从而利好金价。
高盛分析师指出，2022年冻结俄罗斯外汇储备的事件，为全球央行敲响了警钟，促使它们将黄金视为“唯一真正安全的资产”。
技术形态解析
从纯粹的价格行为来看，黄金正处于一个非常有趣的位置。多个分析都指出了一个关键的图表形态——“对称三角形”或“牛旗形态”。这种形态的特征是价格波动范围逐渐收窄，由一系列更低的高点和更高的低点构成。这反映了多空双方力量的暂时平衡，但通常是现有上升趋势的延续信号。一旦价格有效突破该形态的上轨阻力位（如4180美元附近），可能会引发大量买盘跟进，从而开启一轮快速上涨行情。
Q&A
Q: 为什么央行持续购买黄金如此重要？
A: 央行是全球黄金市场中最大、最稳定的买家。它们购买黄金并非为了短期投机，而是出于长期战略储备和对冲风险的需要。自2022年以来，央行每年购金量超过1000吨，达到数十年来的高点。这种持续、大量的购买行为，为黄金价格提供了一个非常坚固的“底部”，意味着即使在市场回调时，下方也有强大的承接力量，这极大地增强了投资者对黄金的长期信心。
你知道吗？
全球最大的衍生品交易所——芝加哥商品交易所（CME）近期因数据中心冷却系统出现故障，一度暂停了包括黄金、白银在内的所有产品交易。这一意外的技术事件，在短时间内给市场带来了额外的波动性，也提醒了投资者，在关注宏观和技术因素的同时，市场基础设施的稳定性同样至关重要。