市场动荡：美联储降息预期与地缘政治如何影响大宗商品

全球大宗商品市场正处在一个关键的十字路口，主要受到两大力量的拉扯。一方面，市场对美联储可能在12月降息的预期越来越强烈。降息通常会刺激经济，提振燃料需求，并降低持有黄金等无息资产的成本，从而对油价和金价构成支撑。另一方面，俄乌和平谈判的进展给市场带来了巨大的不确定性。一旦达成协议，俄罗斯的原油和天然气可能重返全球市场，导致供应大幅增加，从而对能源价格产生巨大下行压力。这种货币政策的乐观预期与地缘政治的供应风险之间的博弈，使得油价、金价和天然气价格走势震荡，投资者情绪谨慎。经济数据的好坏，以及和平谈判的最终结果，将决定未来市场的方向。

要点

• 1降息预期升温：市场普遍预测美联储将在12月降息，这成为支撑黄金和原油等商品价格的关键因素。
• 2地缘政治风险：俄乌和平谈判是最大的变数。和平协议可能导致俄罗斯能源供应恢复，从而打压油价和天然气价格。
• 3市场表现分化：黄金因降息预期而受益；原油在需求预期和供应风险间摇摆；天然气价格则额外受到暖冬天气预报的压制。
• 4关键技术价位：各商品正测试关键价位。WTI原油接近57美元的关键支撑，而黄金在4196美元附近遇到阻力。

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