近期，黄金市场在经历了长达17周的强劲上涨后，关键技术趋势已确认转为短线下跌。目前价格徘徊在每盎司4065美元附近，市场陷入一种高风险的僵局。这种局面反映了两股强大力量的拉锯：一方面，技术指标和对美联储政策不确定性的担忧给价格带来了下行压力；另一方面，以亚洲和中东国家央行为主的官方机构正在持续进行实物购买，为金价提供了坚实的底部支撑，使其稳定在4000美元上方。当前市场表现出明显的方向性缺失，投资者普遍在等待更清晰的宏观经济信号，尤其是来自美联储的政策指引，来打破这种盘整状态，决定黄金的下一步走向。
要点
- 1技术趋势：周线趋势在连续17周上涨后转为看空，但历史数据表明，此类短期调整往往幅度有限，甚至可能成为买入时机。
- 2核心支撑：全球央行持续的实物黄金购买，为金价提供了坚实的底部支撑，有效防止了价格深度回调，使其稳定在4000美元以上。
- 3关键区间：价格在 4090-4115美元 区域遭遇强劲卖压，而在4000美元附近存在稳固需求，市场在狭窄区间内盘整，暗示即将迎来方向性突破。
- 4决定因素：美联储的利率政策和未来的通胀数据是打破当前僵局、决定黄金下一步方向的最关键催化剂。
对于黄金的未来走势，市场分析师们从不同角度给出了分歧的看法，主要形成了三大阵营。
视角
技术看空派
技术图表显示看跌压力正在加剧，若金价跌破50日均线等关键支撑，可能重演高达7%的深度回调。如果美联储政策不及预期鸽派，黄金可能面临新一轮抛售。
历史规律派
回顾过去两年的数据，黄金的周线级别下跌趋势通常调整幅度有限，反而为投资者提供了低位买入机会。如果历史规律延续，此次回调可能较为温和。
宏观拉锯派
当前市场是政策不确定性与实物需求之间的高风险僵局。央行的强劲买盘提供了下行保护，但美联储动向不明限制了上行空间，金价更像是一种战略对冲工具。