科技与AI：巨头加码投入，监管与中美走向左右预期
AI资本开支继续上攻，监管与政策不确定性上升，指数集中度带来组合风险。
- Meta赢得FTC官司，Instagram增长引擎依旧强劲：法院驳回强制剥离Instagram和WhatsApp的诉求，缓解重大监管威胁。尽管股价年内回撤，分析师仍看多，认为核心增长逻辑未变。
- 微软800亿美元押注AI：这对你的钱意味着什么：微软拟在2025财年投入约800亿美元建设AI数据中心，并配合裁员提效。大型科技公司AI资本开支合计或超3000亿美元，重塑盈利结构与指数权重。
- 美中贸易休战催生本土化科技，投资策略全解析：一年期休战推动两国加大本土供给与研发布局，半导体与能源自给自足相关产业受关注。短期谈判反复与稀土出口不确定性仍将扰动市场。
- 特朗普政府考虑允许Nvidia向中国交易H200 AI芯片：传考虑放宽对华AI芯片销售限制，若成行将影响英伟达出货与行业竞争格局，但政策路径仍存变数。
- 等你看到Nvidia刚刚对你的钱做了什么！：英伟达成标普500最大权重股，被动指数与ETF对其敞口显著上升。单一龙头波动已能放大投资组合风险，分散度下降值得警惕。
市场与宏观：波动与降息博弈并行，居民资产负债表承压
风险资产同跌同涨加剧，降息预期摇摆，现金流与负债压力成为焦点。
- 本周市场回顾：英伟达下跌，比特币暴跌，美联储暗示降息：科技股领跌、VIX走高，比特币回撤，美联储官员释放12月可能降息信号，情绪反复。
- 传奇投资者预测12月美联储将再次降息，经济局势动荡不安：比尔·格罗斯押注年内再降息，认为经济与市场已显疲态。
- 数百万美国人信用卡债务超出应急储蓄：居民应急储蓄不足叠加节日消费高峰，财务脆弱性上升，或压制可选消费与风险偏好。
- 加密市场惨淡一月，华尔街面临严峻考验：比特币经历闪崩式下跌引发连锁去杠杆，数字资产公司市值承压，机构资金撤出，波动性飙升。
银行与商品：交易强势与主题炒作并存
大行商品交易亮眼，但个别标的“迷因化”风险上升，定价更易受流动性驱动。
- 德意志银行大赚黄金，瞄准重返精英俱乐部：贵金属交易业务表现突出，帮助德银走出低谷，交易团队回暖。
- Fannie和Freddie股票狂热如同迷因股，波动剧烈：散户与名人推动下大涨后回撤，场外交易与流动性不足放大波动性，基本面与政策预期错配带来高风险。
资金流向与热门个股：巨头受青睐，分歧加大
资金向盈利与现金流稳健的龙头集中，同时做空与高换手凸显分歧。
- 巴菲特新押注40亿美元后，是否该买入Alphabet股票？：伯克希尔三季度新建约43亿美元Alphabet头寸，押注广告、云与多元化业务的长期韧性。
- Moderna成标普500中被做空最多的股票，美国人纷纷弃打疫苗：疫苗需求降温叠加情绪转弱，空头仓位攀升，凸显投资者对后疫情时代盈利前景的质疑。
消费与零售：高估值与复苏预期的拉扯
消费龙头在复苏故事与成本、劳资挑战之间寻找平衡，指引与同店数据成关键。
- 红杯还是红旗：星巴克押注节日复苏：假日季迎来销售旺季，但受劳资纠纷与诉讼影响，估值与分红压力抬升。投资者需关注美国同店与利润率走向。