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Intuit 公司公布了 2026 财年第一季度财报，业绩表现十分亮眼。营收接近 39 亿美元，同比增长 18%，净利润同比翻倍，均超出了华尔街的预期。这一增长主要得益于其 AI 战略的加速落地，特别是与 OpenAI 达成的 1 亿美元合作，使得约 280 万客户开始使用其 AI 代理服务。受此消息影响，股价一度上涨超过 4%。不过，尽管业务基本面强劲，市场上也出现了关于其估值过高的担忧声音。
要点
- 1营收与利润双超预期：第一季度营收达 38.85 亿美元，同比增长 18%；非 GAAP 每股收益为 3.34 美元，均高于分析师预测。
- 2AI 战略成效显著：约 280 万客户使用了会计、支付和薪资方面的 AI 代理功能，TurboTax Live 营收增长了 51%。
- 3深化 OpenAI 合作：宣布与 OpenAI 达成价值超 1 亿美元的多年合作，将把 Intuit 的金融数据和功能整合进 ChatGPT。
- 4未来指引乐观：公司重申了全年业绩指引，预计 2026 财年营收将超过 210 亿美元。
视角
看多方：高盛 & RBC 资本市场
分析师认为业绩展示了“广泛的增长势头”。AI 的采用正在加速，这不仅是短期的利好，更是能“重振公司未来几年的增长算法”的关键动力，因此维持买入评级并上调目标价。
看空方：Motley Fool 分析师
尽管业绩出色，但目前股价对应的市盈率已超过 42 倍。对于一家年增长率在百分之十几的税务软件公司来说，这个价格过于昂贵。基于估值过高，建议投资者卖出。
管理层：Intuit CFO
AI 不是锦上添花，而是战略核心。通过与 OpenAI 合作，Intuit 正从单纯的工具转变为“必不可少”的财务决策平台，目标是帮助 1 亿客户做出最佳财务决策。
AI 普及与 OpenAI 合作
Intuit 此次业绩增长的核心驱动力在于其激进的 AI 战略。这不仅仅是增加几个聊天机器人，而是将 AI 深度整合到核心业务流中。最引人注目的是公司与 OpenAI 签署的价值超过 1 亿美元的多年期合同。
这次合作将 Intuit 的平台功能直接带入 ChatGPT。这意味着用户可以在 ChatGPT 中直接询问税务问题或寻求贷款建议，而后台调用的是 Intuit 的专业数据和算法。
这种整合极大地扩展了 Intuit 的服务触角。Intuit 拥有 1 亿客户，而 OpenAI 拥有约 8 亿周活跃用户。通过这种方式，Intuit 能够在其自有平台之外捕捉新用户，并在用户产生财务疑问的“当下”提供个性化建议，从而显著提升用户粘性和转化率。
高增长伴随高估值
虽然财报数据堪称完美，但投资者的分歧主要集中在“性价比”上。看好的一方认为，Intuit 正在成功转型为一家 AI 驱动的金融科技平台，其 TurboTax Live 业务 51% 的营收增长证明了高端市场的付费意愿。
然而，反对的声音也很务实。公司目前的市盈率（P/E）高达 42 倍。在传统投资逻辑中，一家主营业务相对成熟（税务和会计）的公司，即使有 AI 加持，要支撑如此高的估值倍数也面临巨大压力。如果未来增长稍有放缓，股价可能会面临剧烈的回调风险。
Q&A
Q: 这次财报最意外的亮点是什么？
A: 是 TurboTax Live 业务录得 51% 的营收增长。通常第一财季是税务服务的淡季，这一反常的高增长表明用户正从单纯使用软件转向使用“软件+人工/AI 辅助”的高客单价服务。
Q: Intuit 的 AI 战略与其他公司有何不同？
A: Intuit 并不只是在卖 AI 功能，而是在利用 AI 解决具体问题（如自动报税、现金流预测）。CFO 强调他们早在 2018 年就确立了 AI 战略，目前正通过与 OpenAI 的深度整合，试图让金融建议变得像聊天一样简单且触手可及。
你知道吗？
Intuit 早在 2018 年——远在 ChatGPT 引发全球 AI 热潮之前——就已经公开宣布将 AI 作为公司的核心战略。这种长期的技术押注是其如今能够快速落地 AI 代理服务的重要原因。
来源
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