三星内存大涨 60%：全球存储供需紧缩进入新阶段

三星自 2025 年 9 月以来大幅上调内存价格，部分服务器 DRAM 模组涨幅高达 60%，其核心驱动力是 AI 数据中心对高性能存储的爆炸性需求。由于制造商将产能优先分配给高利润的 AI 芯片，导致传统内存供应短缺，价格飙升已波及零售和二手市场。分析预测显示，这种供需紧张局面将持续至 2026 年，迫使整个 IT 供应链重新评估采购策略并应对长期的高成本压力。

价格急剧且不均衡的上涨

根据路透社和 Tom's Hardware 的数据，DRAM 市场的价格正在经历多年来最陡峭的短期上涨。三星作为全球最大的内存制造商，已经显著提高了其合约价格，这对 PC、服务器和 IT 硬件行业造成了深远影响。

• 惊人的涨幅： 32 GB DDR5 内存模组的合约价格在短短两个月内（2025 年 9 月至 11 月）从约 149 美元飙升至约 239 美元，涨幅超过 60%。
• 普遍受波及： 16 GB 和 128 GB 模组价格上涨了 40% 至 50%，而 64 GB 和 96 GB 模组的涨幅也超过了 30%。
• 基准重置： 服务器级 DRAM 的价格已回升至疫情前的最高水平，实际上重置了市场的价格基准。

根本原因：AI 基础设施扼住供应咽喉

这种局面的主要催化剂是 AI 基础设施的快速扩张。为了满足大语言模型（LLM）训练和推理的需求，新建数据中心消耗了大量的 DDR5 和高带宽内存（HBM）。

业界观察家将目前的情况描述为“完美风暴”：AI 建设推高了需求，消费市场正在复苏，而早期的资本支出削减限制了当前的制造利用率。

这种供需失衡主要由以下因素驱动：

• 产能转移： 三星、SK 海力士和美光将大部分制造产能转向用于 AI 服务器的高端芯片。
• 牺牲传统产品： 这种转移虽然带来了更高的利润率，但也大大减少了用于笔记本电脑、台式机和主流服务器的传统 DRAM 产能。
• 库存短缺： 云提供商和企业 OEM 之间的全球库存短缺进一步加剧了抢购潮。

从合约到零售的连锁反应

虽然价格飙升始于大宗合约市场，但其影响正迅速渗透到零售渠道。

• 零售价格翻倍： 截至 2025 年底，DDR5 套件的平均零售价格同比翻了一番。
• 旧款产品跟涨： 即使是较旧的 DDR4 模组，由于制造商缩减产量，价格也上涨了 20-30%。
• 二手市场升温： 二手内存价格滞后于新产品的规律正在被打破。二手 DDR5 价格自 9 月以来上涨了 10-25%，在某些容量下，新旧模组之间的价差已缩小至不足 15%。

对于系统构建商和经销商而言，这意味着利润率收紧，且难以预测成本和采购可靠的库存。例如，曾经售价低于 100 美元的 32 GB DDR5 桌面套件，现在的零售价已接近 180 至 200 美元。

市场预测：高价将持续至 2026 年

除非全球 DRAM 产量显著增加，否则当前的价格上涨周期预计将持续。

• 供应增长有限： 行业追踪机构 TrendForce 预测，明年的 DRAM 总供应增长将保持在个位数。
• 持续短缺： 高性能 DDR5 模组（尤其是 64 GB 和 128 GB 配置）将继续稀缺且昂贵。
• 无快速回调： 制造商可能会维持高价以弥补之前的损失。在库存不足和产能满载的情况下，2026 年底之前不太可能出现有意义的价格回调。

对买家的核心启示

AI 浪潮不仅改变了芯片的使用方式，也改变了它们的估值方式——将 DRAM 从一种大宗商品转变为计算供应链中的战略瓶颈。

• 对于企业： 依赖大规模内存采购的企业应考虑即使在高价位也尽早锁定供应合同，以避免未来可能出现的更严重的短缺。
• 对于消费者和小型 IT 运营商： 保持谨慎。预计零售和二手市场的价格波动将至少持续到 2026 年年中。
• 战略转变： 内存曾经丰富且廉价，现在正进入一个持续稀缺和具有战略重要性的时期。