加密货币市场正处于一个充满矛盾的十字路口。一方面，比特币持有大户 Strategy Inc.（微策略）宣称其商业模式坚不可摧，即便面对极端的市场崩盘也能维持运营；另一方面，知名财经评论员和经济学家却发出了“操纵市场”和“死亡螺旋”的警告。与此同时，尽管英伟达财报亮眼推动了股市上涨，加密货币却并未同步跟进，显示出市场内部的疲软。但在幕后，新的联邦监管法案正在推进，机构大户也悄然从抛售转向积累，一场关于未来几年市场走向的多空博弈正在激烈展开。
要点
- 1微策略的抗压测试：其执行主席 Michael Saylor 表示，公司能承受比特币价格下跌 80%-90%，只要比特币年均涨幅超过 1.25%，公司就能持续创造价值。
- 2监管风向标：加密货币市场结构法案预计将在 2026 年初在参议院投票，这将结束“跑遍 50 个州”申请许可的局面，统一联邦监管。
- 3大户动向：尽管价格疲软，链上数据显示比特币“鲸鱼”的交易活动激增，操作方向已从之前的抛售转为重新积累。
- 4XRP 的极端预测：分析师对 XRP 的看法严重两极分化，有人预测因 ETF 推动将上涨超 400%，也有人警告因缺乏实用性可能暴跌 90%。
视角
乐观派：Michael Saylor & Cameron Winklevoss
Saylor 认为公司结构“坚不可摧”，杠杆率极低且正趋向于零。Winklevoss 则直言，这可能是最后一次在 9 万美元以下买入比特币的机会。
怀疑派：Jim Cramer & Peter Schiff
Cramer 怀疑有“阴谋集团”人为将比特币维持在 9 万美元以上以保护杠杆玩家。Schiff 警告若跌破 8.8 万美元，2026 年的情况将“极其糟糕”。
务实派：Thomas Farley (Bullish CEO)
关注监管红利。他认为统一的联邦监管框架将消除法律上的不确定性，这对基础设施提供商和机构投资者来说是巨大的利好。