英伟达财报前瞻：AI 巨头面临机遇与风险并存的关键时刻

本周，科技巨头英伟达 (Nvidia) 将发布其关键的季度财报，成为市场关注的绝对焦点。华尔街普遍预期其业绩将再次表现强劲，预计营收将达到 548.4亿美元，每股收益为 1.25美元，这主要得益于市场对其 AI 芯片（如 Blackwell 平台）的巨大需求。然而，在一片乐观的预期中，也夹杂着谨慎的情绪。一些分析师指出了潜在的风险信号，包括风险投资对 AI 初创企业的融资降温，以及部分云计算巨头可能收紧资本支出。与此同时，一些大型投资基金在财报前选择减持股份以锁定利润，显示出市场对英伟达短期高估值的担忧。本周的财报不仅将决定英伟达自身的股价走向，也将为整个 AI 行业和科技股的未来情绪定下基调。

要点

• 1业绩预期极高：市场期待英伟达公布强劲的第三季度业绩，关注其 AI 芯片，特别是 Blackwell 平台的需求和未来订单情况。
• 2分析师与基金的分歧：摩根士丹利等投行看好其长期增长并上调目标价，但彼得·蒂尔、桥水基金等大型基金却在财报前减持股份，以锁定收益。
• 3潜在的警示信号：市场正密切关注三大风险：AI 初创企业融资困难、云计算巨头（如 Meta）对资本支出的谨慎态度，以及资金是否会从科技股轮动至防御性板块。
• 4宏观经济风向标：除英伟达外，沃尔玛、塔吉特等零售商业绩也将提供关于美国消费者健康状况和假日季消费预期的重要线索。

尽管对英伟达的长期增长充满信心，但市场短期内的分歧显而易见。投资者在乐观与谨慎之间寻找平衡，等待财报给出更明确的方向。

视角

摩根士丹利 (Morgan Stanley)

分析师 Joseph Moore 将英伟达目标价上调至 220美元。他认为，行业调查显示其 Blackwell 和 Vera Rubin 平台的需求正在“显著加速”，增长速度可能超过华尔街模型的预测。

大型基金经理

包括彼得·蒂尔的 Thiel Macro、雷·达里奥的桥水基金以及软银在内的多家大型机构，在第三季度财报发布前选择减持或清仓英伟达股票，主要目的是锁定前期巨大的涨幅并管理风险。

市场分析

投资者需警惕三大风险：AI 初创企业融资出现“折价融资”的比例创十年新高；云计算巨头资本支出指引出现分歧，Meta 趋于谨慎；以及需要观察资金是否持续流出科技股ETF，转向防御性资产。