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AI概念股遭遇抛售：泡沫警报还是短期调整？
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近期，华尔街对人工智能（AI）相关股票的热情似乎有所降温。尽管英伟达（Nvidia）等龙头企业财报强劲，但市场普遍担心AI热潮可能“走得太远、太快”，导致相关股票遭遇大幅抛售。纳斯达克100指数和半导体ETF均出现显著下跌，投资者情绪趋于谨慎，部分资金转向更为稳健的能源和医疗板块。然而，关于AI领域的长期前景，市场观点依然存在巨大分歧。一方面，知名投资人迈克尔·伯里（Michael Burry）已开始做空英伟达和Palantir，认为其估值过高，存在泡沫风险。另一方面，持续增长的AI基础设施订单和分析师的乐观预测，也表明该行业的基本面依然强劲。市场的目光正聚焦于即将发布的通胀数据和央行政策，以判断这轮由AI驱动的涨势能否持续。
要点
- 1由于担心市场过热，AI概念股普遍下跌，即便部分公司业绩表现优异。
- 2因成功预测2008年金融危机而闻名的投资人迈克尔·伯里，已建立针对英伟达和Palantir的空头头寸，押注其股价将下跌。
- 3尽管市场情绪谨慎，但大型科技公司对AI基础设施的投资并未放缓，对英伟达高端芯片的需求依然旺盛。
- 4英伟达即将发布的财报成为市场焦点，其盈利能力、竞争策略和中国市场前景将为AI行业的未来走向提供重要线索。
视角
看空者：迈克尔·伯里
他认为部分AI公司的估值已达到危险水平。例如，Palantir的市销率远超同行，让人联想到互联网泡沫时期的狂热。英伟达虽然业绩出色，但其估值也接近历史高位，且面临日益激烈的竞争。
看多者：美国银行分析师
分析师重申对英伟达的“买入”评级，称其股票“尤其引人注目”。基于AI基础设施的强劲订单，预计公司在2026年仍能实现约70%的每股收益增长，显示出强大的增长潜力。
市场现实：大型科技公司
微软、Meta和亚马逊（通过OpenAI）等“超大规模”云服务商仍在加码AI投资，与英伟达签订了数十亿甚至数百亿美元的芯片采购协议，表明底层需求依然坚实。
历史背景
要理解当前市场的担忧，需要了解迈克尔·伯里这位人物。他是少数几个准确预测并从2007-2008年次贷危机中获利的投资者之一，其事迹在《大空头》一书中被详细描述。因此，当他公开做空某个热门板块时，总能引发市场的广泛关注和不安。
伯里的历史战绩让他对市场泡沫的警告具有特殊分量，这也是他此次做空AI股引发恐慌的原因之一。
争议焦点：估值泡沫 vs. 强劲基本面
当前AI市场的核心矛盾在于，惊人的增长潜力和高昂的股票估值之间的博弈。一方面，怀疑论者指出了显而易见的风险。
以Palantir为例，其市销率（P/S）高达124倍，这一数字远超互联网泡沫顶峰时期一些科技巨头的估值水平，历史似乎在发出警告。
另一方面，支持者认为，AI带来的技术革命是真实且持久的。英伟达持续保持着超过70%的毛利率，显示出其在市场上的强大定价权和盈利能力。只要企业对算力的需求持续增长，像英伟达这样的核心供应商就能继续从这股浪潮中受益。
英伟达的前景与挑战
作为AI硬件的领导者，英伟达的未来动向至关重要。公司预计其新一代Blackwell和Rubin架构芯片在2025至2026年的累计出货额将达到惊人的5000亿美元，这反映了市场对其产品的巨大需求。然而，成功也带来了挑战。首先，来自AMD等对手的竞争正日益激烈，它们也在积极布局下一代AI计算。其次，地缘政治因素导致英伟达无法进入庞大的中国市场，如何解决这一问题将直接影响其长期增长空间。投资者正密切关注英伟达能否在保持技术创新的同时，有效应对这些外部挑战。
Q&A
Q: 为什么市场突然对AI股票感到担忧？
A: 主要原因是担心股价涨得太快，估值被推得过高，可能脱离了基本面。这种“恐高”情绪导致投资者获利了结，引发了回调。市场正在重新评估AI的增长速度是否能支撑如此高的估值。
Q: 迈克尔·伯里做空AI股意味着什么？
A: 这可能意味着他认为AI板块存在短期或中期的泡沫。他以发现并利用市场非理性繁荣而闻名。他的行动不一定代表AI长期前景黯淡，但确实是一个强烈的信号，表明市场可能面临一次显著的调整。
Q: 普通投资者应该如何看待当前的AI市场？
A: 市场波动是正常的。关键在于区分短期炒作和长期价值。虽然像Palantir这样的公司估值很高，但像英伟达这样的公司拥有坚实的盈利和行业领导地位。投资者需要根据自己的风险承受能力，关注公司的基本面，而不是仅仅追逐市场热点。
你知道吗？
英伟达首席执行官黄仁勋透露，公司预计其最新的AI芯片架构Blackwell及下一代产品Rubin，在2025年和2026年的累计出货额将达到约5000亿美元。这个数字凸显了全球对AI算力需求的庞大规模。
来源
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