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特斯拉股价的十字路口：盘整还是动力衰退？

· 2025-11-15

近两个月来，特斯拉的股价一直被困在一个狭窄的区间内，大约在420美元到470美元之间波动。每次试图向上突破或向下跌破，都会被迅速拉回。对于一个之前股价翻倍、接近历史高点的股票来说，这种停滞很不寻常。这引发了一个核心问题：这究竟是为下一轮上涨做准备的健康调整，还是增长势头正在减弱的信号？目前，市场上的各种信息好坏参半，无论是看涨还是看跌，似乎都有各自的道理，导致投资者和分析师的看法出现了严重分歧。

要点

1股价僵局：特斯拉股价在 $420至$470 的区间内盘整了近两个月，无法形成明确的突破方向。
2销售数据好坏参半：第三季度全球销量创下新高，但这很大程度上是受美国即将到期的电动车税收抵免政策刺激，而欧洲市场的销量却出现了急剧下滑。
3分析师意见分裂：华尔街分析师对特斯拉的未来看法不一，评级从“卖出”到“跑赢大盘”都有，目标价差异巨大。
4多空双方的理由：看涨者认为这是健康调整，并看好其在全自动驾驶和机器人领域的未来。看跌者则担心其近300倍的市盈率估值过高，且面临产品线老化等问题。

市场上不同的声音，清晰地反映了特斯拉当前所处的复杂局面。无论是基本面数据还是技术图表，都同时存在支持和反对的证据。

视角

看涨方 (Wedbush)

重申“跑赢大盘”评级，目标价高达600美元。他们认为当前的盘整是健康的，并相信公司在全自动驾驶和机器人技术方面的布局将推动下一轮增长。

看跌方 (UBS)

重申“卖出”评级。他们警告说，公司近300倍的市盈率已经远远超前于基本面，估值过高是主要风险。

中立方 (DBS Bank)

维持“持有”评级。这种立场反映了当前市场信号混杂，前景不明朗，因此建议采取观望态度。

争议焦点

当前关于特斯拉最大的争议，集中在其极高的估值与未来增长潜力之间的矛盾。一方面，批评者指出，公司的基本面数据难以支撑其高昂的股价。

特斯拉的市盈率（P/E ratio）接近300，这是一个非常高的水平，意味着投资者对未来的增长有着极高的期望。

另一方面，支持者认为，不能用传统汽车制造商的标准来衡量特斯拉。他们坚信，特斯拉是一家科技公司，其在自动驾驶系统和机器人领域的探索，才是其巨大价值所在。特斯拉董事长罗宾·丹霍姆甚至表示，公司正处于“特斯拉历史上，甚至可能是人类历史上最大的价值创造事件的边缘”。

国际市场表现

尽管第三季度全球总销量创纪录，但细分市场的数据揭示了令人担忧的地区差异。美国市场的强劲表现，很大程度上是由于买家赶在电动汽车税收优惠政策到期前购车。与此同时，欧洲市场的需求似乎正在迅速降温。

数据显示，10月份特斯拉在欧洲多个国家的注册量同比大幅下滑：瑞典暴跌89%，挪威和荷兰下降约一半，西班牙也下降了超过30%。这些数据表明，即使在整个电动车市场不断扩大的背景下，特斯拉在一些关键地区也面临着严峻的挑战，可能的原因包括车型老化以及对埃隆·马斯克个人形象的争议。

Q&A

Q: 那么，特斯拉的股价接下来会怎么走？

A: 目前没有人能给出确切答案。关键在于股价能否守住 $420 的支撑位。如果能在这个区间内继续盘整并最终向上突破，那么上升趋势将得以延续。但如果跌破这个区间，可能会引发更深度的回调，下一个目标可能是400美元。短期来看，这种平静的盘整阶段不太可能持续太久。

来源

特斯拉股价数月被困10%区间——到底发生了什么？