投资人工智能（AI）初创企业需要一套不同于以往的新策略。尽管一些 AI 公司能实现惊人的营收增长，但投资者更看重一个综合性的评估模型，其中包括数据生成能力、竞争壁垒、创始团队背景和技术深度。同时，强大的市场和销售策略正变得与技术本身同等重要。目前整个行业仍处于早期阶段，尚未出现绝对的领导者，这为新创企业挑战现有巨头留下了充足的机会。
AI 投资的新规则：速度改变一切
风险投资家们普遍认为，投资 AI 的规则已经改变。一些 AI 公司能在短短一年内实现从 零到一亿美元的营收，这种前所未有的增长速度迫使投资逻辑进行调整。
“这是一个奇特的时期，” Cowboy Ventures 的创始人 Aileen Lee 表示。她指出，如今的投资评估更像一个“包含不同变量和系数的算法”。
超越营收：投资者关注的新指标
仅仅拥有快速的营收增长已不足以确保获得后续融资。投资者，尤其是 A 轮投资者，正在用更严格的标准来审视早期初创企业。
他们现在重点评估的因素包括：
- 数据生成能力： 公司是否在创造和积累有价值的独家数据？
- 竞争壁垒： 公司是否有足够强的护城河来抵御竞争？
- 创始人背景： 创始团队过往的成就是什么？
- 技术深度： 产品的技术含量和创新性如何？
Jon McNeill 指出，即便是那些迅速增长到 500 万美元营收的公司，也可能在寻求新一轮融资时遇到困难，因为投资者正在用过去衡量成熟公司的标准来要求它们。
市场策略 vs. 技术深度
关于成功的关键因素，投资者之间存在一些讨论。一种观点认为，卓越的市场进入策略（Go-to-Market）比顶尖技术更重要。
“很多投资者已经发现，在大多数情况下，脱颖而出的公司拥有的不是最好的技术，而是最好的市场进入策略。”
然而，也有投资者认为，这两者缺一不可。Kindred Ventures 的创始人 Steve Jang 反驳说：“技术平庸、市场策略出色就能赢的说法并不完全正确。我认为两者都是必要条件。” 最终的共识是，创始团队必须从一开始就制定出异常强大的销售和营销计划，因为投资者对这方面的审查比以往任何时候都更加严格。
行业现状：快速迭代与巨大机遇
AI 初创企业正面临着前所未有的产品迭代压力，它们需要以极快的速度发布更新和新功能，以领先于那些可能模仿其产品的大公司。
尽管增长预期极高，但所有人都同意 AI 行业仍处于非常早期的阶段。
“即使在大型语言模型领域，也没有明确的、绝对的赢家。竞争者们正在紧追不舍。”
这意味着，无论是面对成立几十年的老牌公司，还是行动迅速的新贵，新的初创企业仍然有机会颠覆现有格局，找到自己成功的道路。