西方石油公司（Occidental Petroleum, OXY）在2025年第四季度被市场视为一个重要的投资机会。这并非因为其业绩报告异常亮眼，而是因为它有力地印证了伯克希尔哈撒韦近四年前开始投资时所确立的长期增长逻辑。该逻辑的核心在于公司运营质量、盈利能力和现金流的持续改善，以及显著的债务削减和股东价值提升。尽管第三季度营收略有下滑，但调整后盈利远超预期，显示出强大的运营效率。公司健康的自由现金流不仅支撑了股息发放，还加速了债务偿还。特别是将旗下OxyChem业务出售给伯克希尔，将为公司注入近100亿美元现金，进一步优化资产负债表。在巴菲特的坚定支持和机构投资者的积极买入下，分析师普遍认为其股价具备稳健的上涨潜力。
要点
- 1财务状况改善： 第三季度成功偿还债务，净债务同比减少18%，环比减少10%。健康的自由现金流（约15亿美元）为股息和再投资提供了保障。
- 2战略性资产出售： 将OxyChem出售给伯克希尔哈撒韦，预计将带来近100亿美元的现金注入，有助于大幅削减债务并提升运营利润率。
- 3业绩超出预期： 尽管营收略低于预期，但第三季度调整后每股收益达到0.64美元，远高于市场普遍预期的0.52美元，显示出卓越的运营控制能力。
- 4强大的市场信心： 伯克希尔哈撒韦持有近30%的股份，机构投资者持股比例高达90%，为股价提供了坚实支撑和市场顺风。
视角
市场综合观点
多数分析认为，西方石油的吸引力在于其长期增长故事正在兑现。公司在改善运营、增加现金流和为股东创造价值方面取得了扎实进展。分析师普遍给予“持有”评级但带有看涨倾向，预计未来有至少20%的上涨空间。
摩根大通 (Arun Jayaram)
在第三季度业绩超预期后，将目标价从50美元上调至51美元，但维持“中性”评级。分析师指出，尽管业绩强劲，但股价表现落后于能源板块，可能因为管理层计划将部分资本从化工和低碳项目转移到上游油气开采。
伯克希尔哈撒韦 (Warren Buffett)
作为持有近30%股份的最大股东，伯克希尔的持续持仓本身就是最强烈的看涨信号。这表明巴菲特对公司的长期资产价值、管理层战略以及未来现金流生成能力抱有极大的信心。