美国政策与宏观不确定性
政府关门久拖不决、政策试探频出，就业走弱与出行受挫，经济面临压力上行。
- 官员警告：美国政府关门持续，航空出行和GDP将遭重创：停摆下航班运力被动下调，运营进入“涓滴”状态，短期难恢复，拖累假期出行与经济活动。
- 令人震惊的就业数据打破衰退预期：10月企业裁员飙至15.3万，较去年近三倍。白领岗位受压，季节性招聘创十年新低，企业将调整归因于疫情期过度扩张与需求放缓。
- 30年期房贷靠边站，特朗普白宫正推动50年期贷款打破房市僵局：50年期按揭可降月供、提振成交，但总利息更高、净值积累更慢，潜在违约与系统性风险上升。
大科技与AI：监管收紧与估值降温
对华管制加强、宏观走弱与“泡沫”争论叠加，AI龙头承压但长期需求仍在。
- 周末科技速递：英伟达AI芯片对华销售受阻，苹果与谷歌数十亿美元大交易及更多内容：美方阻止英伟达向中国销售新AI芯片；苹果与谷歌达成年付10亿美元合作以升级Siri；台积电2nm提价扩产，AI资本开支持续升温。
- 英伟达股价本周为何暴跌：受AI估值担忧和疲弱宏观数据影响，股价周跌逾7%。今年仍累计上涨，短期波动加大。
- 《大空头》中的迈克尔·伯里是否掌握了华尔街不知道的秘密？他刚刚对两家推动AI热潮的公司下注十亿美元做空。：伯里在13F中大举买入英伟达、Palantir看跌期权，引发市场对AI板块估值与回撤风险的再评估。
- 预测：五年后Broadcom的股价将如何变化：博通凭定制ASIC与网络设备优势受益数据中心AI投资潮，长期份额与业绩具上行空间，需警惕竞争与宏观不确定性。
平台与金融科技：业绩分化与合规风险
交易、广告与娱乐平台表现分化，监管与成本预期成股价主导因素。
- Robinhood财报后股价暴跌11%，是否值得抄底？：营收同比翻倍、盈利强劲，但加密收入不及预期、2025年费用上调，股价单日跌近11%；业务扩张积极，波动性仍受加密资产影响。
- 三大盈利大幅不及预期：现在是抄底时机吗？：Pinterest、Match Group、Live Nation盈利不及预期，分别受广告价、付费用户与经营挑战拖累，股价承压，反映消费与广告周期波动。
- 泄露文件揭露Meta预计诈骗广告收入达160亿美元：内部文件称诈骗与禁售广告或占营收近10%，平台治理受质疑，合规与声誉风险上升；Meta称数据“过于宽泛”，并强调治理力度。
ETF与资金流向：避税债、欧洲股、比特币与贵金属
资金在“税收效率+低费率+高流动性”产品间切换，风险偏好与利率预期主导配置。
- 为何本月投资者纷纷涌入两只非传统ETF：JPM Municipal ETF（JMUB）受降息预期与免税收益吸引超20亿美元净流入；JPM BetaBuilders Europe（BBEU）以低费率与稳健回报吸金。
- iShares比特币信托ETF资产飙升至880亿美元，轻松超越VanEck比特币ETF：IBIT规模遥遥领先、被动跟踪现货比特币，与HODL表现相近但费率略高，显示机构与散户对现货比特币配置的持续需求。
- 黄金与白银ETF：GDX覆盖的矿业范围比SIL更广：GDX费率更低、规模更大、回报更稳，SIL股息更高、聚焦银矿。两者均受益于金银价格走强。
医疗与并购：大药企加码减肥与创新赛道
肥胖与代谢领域竞争加剧，创新管线与AI研发协同成长期驱动。
- 辉瑞击败诺和诺德，成功收购肥胖症药企Metsera：辉瑞以最高86.25美元/股收购Metsera，重返肥胖赛道，对抗诺和诺德；目标覆盖口服与注射治疗，交易加强管线储备。
- 伊莱莉莉三大绝佳增长机会，远不止GLP-1药物：除GLP‑1外，礼来押注早期阿尔茨海默药物、放射性药物与AI助力研发，管线多元化支撑长期增长。
中国与亚洲市场：AI拉动盈利结构
AI渗透提升中国多行业盈利增速，硬件与云服务受益明显。
- 中国财报季开启，谁在AI浪潮中受益？：媒体、电子、计算机三季度盈利增速领先，创业板与硬件制造、AI云表现突出；虽有政治与贸易波动，机构对中长期持谨慎乐观。