Block 公司（原 Square）发布了复杂的第三季度财报。一方面，其核心业务表现强劲，毛利润同比增长 18%，其中现金应用（Cash App）业务增长了 24%，Square 业务也增长了 9%。公司还上调了全年毛利润指引。但另一方面，整体营收和调整后每股收益均未达到华尔街的预期，导致其股价在财报发布后大跌超过 10%。市场的主要担忧来自低于预期的销售增长，以及一项新的支付处理合作协议带来的短期成本上升。分析师对此看法不一，一些人认为市场反应过度，并看好其长期价值，而另一些人则因业绩不及预期而下调了目标股价。
要点
- 1业绩未达预期：第三季度调整后每股收益为 54 美分，销售额为 61.1 亿美元，均低于分析师的普遍预测，导致股价大幅下跌。
- 2核心增长稳健：尽管营收不及预期，但公司毛利润同比增长 18% 至 26.6 亿美元，显示出核心业务（Cash App 和 Square）依然在健康增长。
- 3分析师观点分歧：部分分析师认为市场对短期成本上升反应过度，维持“买入”评级；而其他分析师则因业绩疲软下调了目标价。
- 4未来指引：Block 上调了全年毛利润目标，并预计第四季度毛利润将实现 19% 的同比增长，显示出公司对未来增长的信心。
视角
BTIG 分析师
投资者对股价下跌 11% 反应过度。尽管存在短期成本压力，但公司业绩稳健，并且上调了全年指引。新的处理合作协议将在长期改善公司的现金流和财务状况。
The Motley Fool
公司的销售和盈利均未达到华尔街的目标，营收表现远弱于预期。虽然毛利润指引有所提高，但疲软的销售增长和成本上升正对公司估值构成压力。
多家投行（美银、摩根士丹利等）
在财报发布后，多家机构分析师虽然大多维持了对 Block 的评级（如“买入”或“持有”），但普遍下调了其目标股价，以反映业绩不及预期的现实。