无死角未来治理

这个系统旨在解决一个治理难题：如何在基于市场的决策系统（即“未来宪政”）中防止市场操纵。当这类系统用于预测股票或加密货币等可能无限上涨的资产价值时，少数人或团体就有可能通过囤积资产来“操纵市场”，从而影响决策结果。为解决此问题，该方案建议不直接交易原始资产，而是设计一种类似赌注的“衍生品”及其“反衍生品”，并设定明确的兑换规则。这种机制通过设置一个价格上限，有效地消除了市场被操縱的可能性，确保了决策过程的公正性。

问题的根源：可被操纵的市场

历史上曾出现过试图“操纵市场”的案例，例如亨特兄弟在1980年试图垄断白银市场。因此，设计无法被操纵的市场至关重要。

• 普通赌注市场： 无法被操纵。因为赌注可以随时用现金（供给无限）来创造，所以没人能垄断。
• 未来宪政市场： 存在风险。因为它常常用来评估那些可能无限升值的资产（如公司股票、加密代币），而这些资产的供应是有限的。

简单来说，当少数人掌握了足够多的资产时，他们就能阻止其他人通过交易来表达对未来的真实看法，从而扭曲决策。

例如，一个控制多数代币的联盟，或许能够主导“如果政策通过，则代币价格如何”或“如果政策不通过，则价格如何”的条件市场，阻止其他交易者压低其中一个市场的价格。

解决方案：引入类似赌注的衍生品

为了防止市场被操纵，我们不应该在未来宪政市场中直接交易原始资产，而是使用一种专门设计的、类似赌注的衍生品。

这个设计的核心是创造两种相互关联的资产：

• 衍生品资产： 一个与原始资产价格 p 挂钩的凭证。如果最终价格 p 低于一个预设的极大值 M，它就兑付 $p；如果超过 M，它就只兑付 $M。
• 反衍生品资产： 与之配对的另一个凭证。如果 p 低于 M，它兑付 $(M-p)；如果超过 M，它兑付零。

具体的兑换规则

这套系统的运作依赖于几条清晰的兑换规则：

• 创造与销毁： 在结算前，任何人（“银行”）都可以用 $M 现金兑换一个“衍生品”和一个“反衍生品”的组合，也可以反向操作。这确保了这对“赌注”的 供应是无限的，就像普通赌注一样。

• 挂钩真实资产： 任何人也可以用一个真实的资产 a 来兑换一个“衍生品”外加一个“以 $M 价格回购该资产的期权”，反之亦然。这确保了衍生品的价格与 真实资产的价值相关联。

• 最终结算： 决策结束后，所有衍生品和反衍生品都按照其定义兑换成现金。

安全机制与权衡

未来宪政市场实际比较的是不同决策下的“衍生品”价格。为了防止操纵，系统内置了一个关键的保险丝。

这是一个关键的保险措施：如果市场中的任何一方试图通过砸钱将衍生品价格推向其人为设定的上限 M，整个决策过程就会被中止。

• 核心作用： 这个机制让操纵市场的行为变得 毫无意义且代价高昂。一旦有人试图强行推高价格，决策就会取消，现状将得以维持。操纵者除了浪费金钱外一无所获。

• 设计上的权衡： M 的值需要仔细选择。它是在 交易效率（M 太大会降低杠杆，使交易更困难）和 系统稳健性（M 太小会增加决策被中止的风险）之间取得平衡。

通过这种设计，我们就能创造出一个无法被操纵的未来宪政市场。