Synth Daily
AI巨头Palantir与Nvidia：投资热潮下的估值泡沫与前景之争
·
近期，人工智能（AI）领域的两家明星公司——Palantir 和 Nvidia——股价飙升，引发了市场的广泛关注和激烈讨论。Palantir 凭借其独特的AI数据分析平台，股价在过去一年上涨超过350%，而 Nvidia 则以其在AI芯片市场近乎垄断的地位，被誉为“对文明最重要的公司”。然而，惊人的涨幅也带来了对估值泡沫的担忧。一些亿万富翁投资者，如文艺复兴科技公司，选择抛售估值过高的 Palantir，转而增持 Nvidia。与此同时，因准确预测2008年金融危机而闻名的投资人迈克尔·伯里则大举做空这两家公司，认为AI领域存在泡沫。这场关于增长潜力与估值风险的博弈，揭示了当前AI投资热潮中的机遇与挑战。
要点
- 1股价飙升与高估值： Palantir 和 Nvidia 的股价在AI热潮推动下大幅上涨，但其市盈率（P/E）和市销率（P/S）等估值指标远超历史常规水平，引发市场对泡沫的担忧。
- 2Nvidia 的核心地位： Nvidia 凭借其在AI推理和训练中不可或缺的 GPU（图形处理器），占据了超过90%的市场份额，成为全球AI基础设施的核心供应商。
- 3Palantir 的优势与争议： Palantir 在政府和军用AI平台领域具有领先优势，但其估值被认为“高得离谱”，并且业务过度依赖美国市场，国际扩张乏力。
- 4投资者的分歧： 市场对这两只股票的看法严重分化。一些机构看好 Nvidia 的长期价值，而著名投资人迈克尔·伯里则同时做空两家公司，押注AI泡沫将会破裂。
视角
CFRA Research 分析师
Nvidia 是“我们认为在未来五到十年内对文明最重要的公司”，其在AI、乃至未来量子计算领域的领导地位使其具备无与伦比的长期增长潜力。
著名投资人 迈克尔·伯里
对 Palantir 和 Nvidia 均持悲观态度并大量做空。他认为 Palantir 的估值“极其昂贵”，而整个AI行业可能存在泡沫，类似于过去的互联网泡沫。
RBC Capital 分析师
尽管 Palantir 业绩强劲，但其增长“绝大多数以美国为中心”，国际业务增长停滞。当前的高增长可能是提前消耗了未来的需求，长期增长的可持续性存疑。
估值泡沫之辩
当前围绕 Palantir 和 Nvidia 的最大争议点在于其高昂的估值。人工智能的巨大潜力让投资者充满热情，但也可能导致非理性的市场行为。历史上，从互联网到3D打印，几乎所有颠覆性技术在早期都经历过泡沫形成和破裂的过程。
Palantir 的市销率一度高达 152倍，这个数字是2000年互联网泡沫顶峰时期一些科技巨头的三到四倍。分析师指出，在如此高的估值下，任何业绩增长都难以支撑其股价。
尽管 Nvidia 的估值相对 Palantir 更为“合理”，其市销率也达到了30-40倍的区间，这同样是历史上被视为不可持续的危险信号。投资者担忧，一旦市场对AI的狂热情绪降温，或者竞争加剧，这些AI明星股将面临巨大的回调压力。
核心竞争力对比
虽然同为AI领域的领军者，但两家公司的核心竞争力截然不同。Nvidia 的护城河在于硬件和生态系统。它的 GPU 是训练和运行AI模型的必需品，而其 CUDA 软件平台则深度绑定了开发者和客户，使其难以被替代。可以说，Nvidia 掌握了AI时代的“铁锹和镐头”。
相比之下，Palantir 的优势在于其上层应用软件。其 Gotham 和 Foundry 平台为政府和企业提供复杂的数据分析和决策支持，在特定领域没有直接的规模化竞争对手。然而，它并不像 Nvidia 那样是整个行业不可或缺的基础设施。Global X 的分析师指出：“AI需要专门的芯片来运行”，这使得 Nvidia 成为AI时代的重心，这是 Palantir 无法比拟的。
Q&A
Q: 为什么一些投资者卖出 Palantir 而买入 Nvidia？
A: 主要原因是估值差异和业务基础。投资者认为 Palantir 的股价被严重高估，其市盈率是 Nvidia 的十多倍。相比之下，Nvidia 虽然价格不菲，但作为AI产业的基石，其增长确定性更高，被认为是更稳健的长期投资选择。
Q: Nvidia 面临哪些潜在风险？
A: 主要有两大风险。一是竞争加剧，其主要客户如谷歌、亚马逊等正在开发自己的定制AI芯片，这可能削弱 Nvidia 的定价能力。二是地缘政治风险，美国对华的芯片出口限制，将使 Nvidia 失去中国这个全球第二大AI市场，影响其未来的销售增长。
来源
| 亿万富翁抛售Palantir股票，转而买入一只被分析师称为“对文明最重要公司”的AI股票 |
| Palantir刚揭露了Nvidia最大短板，11月19日将一览无遗 |
| 快讯：亿万富翁迈克尔·伯里重仓做空AI股Palantir和Nvidia |
| 该不该做空Palantir股票？分析师这样说 |