AI数据中心热潮正在重塑美国经济

科技巨头正向人工智能（AI）数据中心投入巨额资金，预计到2025年资本支出将达到3700亿美元。这一热潮在推动美国经济增长和股市繁荣的同时，也带来了严峻挑战：它不仅引发了对金融泡沫的担忧，还因巨大的电力消耗给国家能源网络带来巨大压力，并导致科技行业在利润创纪录的情况下反而出现大规模裁员，因为资本正从人力和其他行业转向基础设施建设。

股市的繁荣与隐忧

当前美国股市的繁荣主要由 AI 驱动。自 ChatGPT 发布以来，AI 相关股票贡献了标准普尔500指数 75%的回报 和 80%的盈利增长。尽管科技公司收入在增长，但这种繁荣背后存在风险。

• 潜在的会计问题： 科技公司目前按六年周期来折旧其 AI 芯片，但行业领导者英伟达大约每两年就会发布新一代产品。如果为了保持竞争力而需要提前升级，这可能会侵蚀未来的利润。
• 新的融资手段： 一些公司为了避免资产负债表上出现大量债务，开始通过特殊目的实体（SPV）或出售公司债券等方式为数据中心项目融资。例如，Meta 最近通过这种方式为其路易斯安那州的数据中心项目筹集了270亿美元，并额外发债300亿美元。

哈佛大学经济学家 Jason Furman 估计，2025年上半年，对数据中心和软件技术的投资几乎贡献了美国全部的 GDP 增长。

对能源的极度渴求

一个AI数据中心可能容纳数万个图形处理器（GPU），其巨大的计算能力产生高热量，需要持续冷却，这给美国能源网络带来了巨大压力。

• 电网容量不足： 能源分析师指出，美国电网的建设速度跟不上数据中心扩张的步伐。这很可能导致许多建成的设施因缺乏电力而无法运行。
• 电价上涨： 由于供不应求，尤其是在数据中心附近的社区，电价正在上涨。2025年上半年，美国公用事业公司申请的电费上涨总额接近300亿美元。
• 全球竞争劣势： 去年，美国部署了49吉瓦（GW）的可再生能源基础设施，而中国同期增加了429吉瓦。中国的科技巨头还享受着慷慨的能源补贴。

OpenAI 在致白宫的一封信中警告说，“美国为AI发展提供动力的发电能力限制”正在威胁该国在人工智能领域的全球领先地位。

就业市场的停滞

数据中心热潮与就业市场疲软同时发生。尽管科技公司利润创下历史新高，但它们仍在普遍裁员。

• 大规模裁员： 亚马逊宣布将裁减14,000个公司职位，而微软则在两轮裁员中解雇了约15,000人。
• 资本流向是主因： 当前影响就业的主要因素并非AI本身取代了工作，而是资本的流向。大公司和投资者正将绝大部分资金投入数据中心建设，这意味着流向其他行业（如制造业）和用于招聘的资金减少了。
• 自动化趋势： 与此同时，公司也在积极寻求自动化。例如，亚马逊内部文件显示，通过使用机器人，到2027年可以避免招聘16万人。