每日财经摘要-11-05-晚报

AI与数据中心：高投入与高风险并存

AI算力建设持续加速，估值与融资模式被市场重新审视

• AMD CEO Lisa Su 预计与 OpenAI 合作将带来超千亿美元收入，并“显著加速”AI业务发展：与OpenAI的多年期合作将部署约6吉瓦算力，MI450加速器2026年下半年上线。财报和指引均超预期，但股价因AI板块估值压力下跌。
• Deutsche在AI贷款热潮中寻求对数据中心风险的对冲方案：银行讨论通过做空一篮子AI股或衍生品对冲数据中心放贷风险，显示融资端对AI基础设施的风险权衡升级。
• 英伟达交易：循环套利还是供应商融资？：英伟达对客户/伙伴投资并反向拉动采购的安排被指类似“供应商融资”，历史案例提示需警惕财务与行业系统性风险。
• 全球股市下跌，美股因AI估值抛售蔓延：投资者从“讲故事”转向“看利润”，AI和高估值科技股承压，亚洲市场回调明显。
• 英伟达凭此举巩固了其人工智能（AI）霸主地位？：成为台积电16A先进工艺首批客户，预计2028年推出基于该工艺的新GPU，有望在性能与能效上继续领跑。

大型科技基本面：云与广告的硬实力

云业务积压与AI驱动的广告恢复，支撑基本面但资本开支高企

• 微软价值3920亿美元的云业务积压订单或成隐藏金矿：Azure相关积压订单同比增51%至3,920亿美元，带动营收增长；但估值高于同业。
• Alphabet 1000亿美元季度业绩表明，人工智能不仅仅是芯片的天下，广告领域同样大有可为：单季营收破千亿美元，广告与Cloud双引擎发力，云积压订单达1,550亿美元。
• Meta Platforms 股价下跌时值得入手吗？：营收和利润超预期，但AI基础设施资本开支大幅上调压制短期利润；公司押注长期AI生态。

电动车与自动驾驶：监管、需求与技术节点

召回与需求承压并存，自动驾驶进入区域化测试与落地期

• Stellantis召回32万辆Jeep Grand Cherokee和Wrangler混动版，因电池起火风险——NHTSA发布停车警告：高压电池隐患暂无修复方案，建议室外停放并避免充电；公司加码产能与L4货运合作。
• 罗斯·格伯称，如果埃隆·马斯克的薪酬方案获批，TSLA股票稀释相当于每天损失2.75亿美元：多家机构对稀释与规模表达担忧，市场关注股东大会投票结果。
• 特斯拉十月欧洲需求下滑：九大关键市场表现一览：欧洲注册量同比降逾30%，仅法国增长；竞争加剧与补贴变化拖累交付预期。
• 中国电动车企小鹏将推出搭载自主研发AI芯片的机器人出租车和类人机器人：自研“图灵”芯片赋能Robotaxi，广州等城市测试；类人机器人预计明年量产。

加密资产：波动加深与机构化推进

价格调整与资金结构分化并存，ETF与大市值持仓成焦点

• 比特币跌破10万美元大关；以太坊、XRP、狗狗币同步下跌：分析公司称多数投资者仍“自信逢低买入”：24小时清算超200亿美元，市场情绪转弱但仍有逢低买入信号。
• Bitwise首席投资官称比特币散户已“走投无路”，但加密寒冬不会来：认为散户恐慌接近尾声，机构资金与ETF仍在净流入，年底或创新高。
• 知名分析师称，迈克尔·塞勒主导的策略在下一轮比特币熊市中不太可能被清算，但预计2028年将面临挑战：MSTR高杠杆配合可转债结构短期安全垫较厚，但长期仍受币价与资本市场波动制约。
• Hedera首只ETF诞生：Canary的HBAR基金助力投资者抓住代币化热潮：纳斯达克挂牌HBR，直投HBAR，管理费0.95%，为主流币之外的受监管敞口提供通道。

医疗与生科：龙头兑现增长，医保巨头迎考

减重代谢赛道高景气，筛查诊断需求稳健，医保公司关注成本与盈利

• 礼来第三季度业绩亮眼：长期增长潜力十足：营收同比增54%，核心药物tirzepatide放量，估值不低但管线支撑长期空间。
• 为什么Exact Sciences股票周二大涨：Q3营收增20%并上调全年指引，Cologuard与Oncotype产品动销强劲。
• 华尔街顶级分析师调整对Humana第三季度财报的预期：市场预期EPS同比下滑、营收增长；分红稳定，评级以持有为主。

市场与流动性：风险偏好降温

宏观不确定与资金面收紧，盈利与指引成为核心锚

• 今日股市：标普500与纳指期货小幅下跌，麦当劳、AMD、高通、Robinhood成焦点：美债10年4.08%，AI相关股分化，Pinterest大跌，黑岩称AI将继续托举盈利。
• 金融环境收紧成风险资产主要阻力：回购与信用利差信号显示流动性趋紧，美元走强叠加风险偏好下降，对股币等资产形成压力。

住房与抵押：门槛抬升与结构分化

高利率与信用审查趋严，首次置业受挤压

• 先买后付可能毁掉你的房贷机会：BNPL负债虽小但推高DTI，FICO将纳入相关数据，影响审批通过率。
• 抵押贷款利率飙升，房市困境让购房者创下惊人纪录：首次购房者占比降至历史低位，利率与供给不足导致两极分化加剧。

物流与航空：重大事故扰动运营

重大安全事件短期冲击航运与航班组织

• UPS飞机起飞不久坠毁，所有航班取消：路易斯维尔机场附近事故引发就地避难令与航班暂停，UPS股价盘后承压；调查启动。