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Palantir Technologies 近期公布了极为亮眼的第三季度财报，收入达到11.8亿美元，同比增长63%，远超市场预期。公司在美国商业市场的增长尤为迅猛，达到了121%。同时，Palantir宣布与迪拜控股成立合资企业，进一步拓展中东市场。然而，与强劲业绩形成鲜明对比的是，其股价在财报公布后不涨反跌，大幅下挫超过7%。这一反常现象背后，是市场对其高昂估值的深切担忧。高达数百倍的市盈率让部分投资者认为股价已脱离基本面，而知名投资人、“大空头”原型迈克尔·伯里 (Michael Burry) 大举做空的消息更是加剧了市场的悲观情绪。这使得Palantir陷入了一个奇特的境地：一边是业务高速增长，另一边是资本市场的理性回归与信心考验。
要点
- 1业绩超预期：第三季度收入达11.8亿美元，调整后每股收益0.21美元，均超出分析师预期，并上调了全年营收指引。
- 2股价反常下跌：尽管财报亮眼，但公司股价在消息公布后下跌超过7%，引发市场广泛关注。
- 3估值过高争议：核心问题在于其极高的估值，市盈率超过680倍，许多投资者认为股价已严重透支未来增长，存在泡沫风险。
- 4“大空头”做空：知名投资者迈克尔·伯里持有大量针对Palantir的看跌期权，其 bearish 立场对市场情绪造成了显著的负面影响。
- 5战略扩张：公司宣布在迪拜成立名为Aither的合资企业，旨在将AI技术推广到中东地区的公共和私营部门，显示其全球扩张的雄心。
视角
Palantir 公司高管
CEO亚历克斯·卡普激烈反驳做空者，称做空Palantir和英伟达这类真正赚钱的AI公司是“简直疯了”的行为。CTO则批评竞争对手只是在“模仿”职位名称，并未理解解决实际问题的核心价值。
看涨分析师 (BofA Securities)
认为Palantir凭借为客户带来可量化的AI回报而脱颖而出，这在许多同行中尚属罕见。基于其强劲的增长和客户获取能力，将目标价上调至255美元。
看跌观察者 (The Motley Fool & Michael Burry)
认为Palantir的估值“极其昂贵”，其市盈率高得离谱，即使增长强劲也难以支撑。伯里通过大量看跌期权直接下注，表明他认为当前AI热潮存在巨大泡沫。
估值困境
Palantir面临的核心矛盾在于其惊人的增长与同样惊人的估值之间的脱节。公司第三季度收入同比增长63%，美国商业客户增长121%，合同数量和规模都在快速增加。这些都是健康、强劲的业务信号。然而，资本市场对此并不完全买账。原因在于，投资者需要为这些增长付出极高的代价。
以超过680倍的市盈率计算，意味着投资者愿意为Palantir每1美元的年收入支付688美元，这其中蕴含了对未来完美增长的极高期望，也让股票对任何负面消息都异常敏感。
当一家公司的股价远远领先于其当前的盈利能力时，任何关于增长放缓的迹象，或是像知名投资者做空这样的负面情绪催化剂，都可能引发大规模的获利了结和股价回调。这正是Palantir正在经历的现实。
言辞交锋
面对市场质疑和股价下跌，Palantir的管理层选择了高调回击，将这场商业博弈变成了公开的言辞交锋。CEO亚历克斯·卡普在接受采访时，毫不掩饰地将矛头对准了迈克尔·伯里，称其做空行为“令人发指”，并表示当事实证明他们错误时，自己会“手舞足蹈地庆祝”。这种充满个人情绪的激烈回应，凸显了公司管理层对其业务模式和市场地位的绝对自信。
卡普认为，做空像Palantir和英伟达这样在AI领域真正创造利润的公司，是“超级奇怪”且不合逻辑的。
与此同时，首席技术官Shyam Sankar也批评了AI行业的模仿风气，指出许多公司只是在招聘“前线部署工程师”这个职位，却未领会其“解决实际问题”的精髓。这些强硬的表态，一方面旨在稳固投资者信心，另一方面也强化了Palantir作为行业“局外人”和颠覆者的独特形象。
Q&A
Q: 为什么Palantir业绩很好，股价却大跌？
A: 主要有三个原因。首先，估值过高是根本问题，其股价在财报发布前已经大幅上涨，市盈率高达数百倍，许多投资者选择获利了结。其次，尽管销售增长迅猛，但有观点认为其利润和现金流的增长速度未能完全跟上，暗示回报可能在递减。最后，知名投资者迈克尔·伯里大举做空的负面消息，严重打击了市场情绪，引发了投资者的恐慌性抛售。
你知道吗？
根据监管文件，知名投资者迈克尔·伯里旗下的Scion资产管理公司，在第三季度持有针对Palantir的看跌期权名义价值高达9.12亿美元。这一笔押注占其公司当时投资组合的66%，显示出他对Palantir股价下跌的强烈预期。
来源
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