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Palantir公布了极为强劲的第三季度财报，收入同比增长63%至11.8亿美元，调整后每股收益也超出预期。这一增长的核心动力来自其独特的商业模式，公司高管强调，Palantir的优势并非仅仅是先进的技术，而在于其“前线部署工程师”（FDE）深入客户现场，致力于解决真实世界中复杂且棘手的问题。他们打造的是“能用的软件，而不是理论上应该能用的软件”。尤其亮眼的是，其美国商业部门收入飙升121%，这标志着公司正成功地从政府合同为主转向更多元的企业服务。尽管业绩斐然，但由于其极高的市场估值，股价在财报公布后反而出现下跌，反映出市场对其未来增长的极高期望与对潜在泡沫的担忧并存。
要点
- 1财务业绩优异：第三季度收入同比增长63%，衡量软件公司健康度的“40法则”得分高达114，远超40分的健康线，显示出罕见的高增长与高利润率并存。
- 2商业化转型加速：美国商业客户收入激增121%，表明公司正成功地将其技术应用于企业市场，减少了对政府合同的依赖。
- 3独特的核心战略：公司的真正优势在于其“前线部署工程师”团队，他们与客户紧密合作，确保软件能解决实际运营中的痛点，而非仅仅销售软件许可。
- 4市场反应谨慎：尽管财报数据亮眼并上调了未来预期，但由于估值已处于高位，股价在盘后交易中下跌，部分分析师和投资者对其高昂的股价持怀疑态度。
视角
Palantir 首席执行官 Alex Karp
他称这次的业绩是“软件公司有史以来交付的最好结果”，并强调公司专注于解决每个企业中最痛苦、最核心、最有价值的难题。
Palantir 首席技术官 Shyam Sankar
他指出公司的成功标准不是销售软件许可，而是为客户解决实际问题。“我们为现实世界构建软件，而不是为一个从未存在过的理想世界构建。”
市场分析师观点
普遍对Palantir的运营表现表示肯定，但对其极高的估值感到担忧。有分析师称其为“职业生涯中见过的最昂贵的股票”，知名投资者迈克尔·伯里也持有其空头头寸。
核心战略：深入现场解决问题
Palantir反复强调，其护城河并非单纯的技术壁垒，而是一种独特的执行哲学。公司标志性的“前线部署工程师” (Forward Deployed Engineers) 团队是这一战略的核心。与其他软件公司不同，Palantir的工程师不只是在办公室里写代码，而是直接进驻客户的工作环境，无论是工厂车间还是军事基地，与客户并肩工作，理解他们最迫切的需求和最棘手的难题。
这种模式确保了Palantir开发的软件是为解决现实问题而生，而不是在真空环境中设计的理论模型。正如其高管所言，他们是为“存在的真实世界”构建工具，这种深度融合的合作方式，使得软件能够不断迭代优化，并真正为客户创造价值。
商业化转型成果
长期以来，外界对Palantir的一个主要疑虑是其业务是否过度依赖政府及国防合同。然而，最新的财报有力地回应了这一问题。第三季度，其美国商业收入同比增长了惊人的121%，总额达到3.97亿美元，其增长速度远超政府业务。这表明，Palantir的人工智能平台（AIP）正在被越来越多的企业所接受和采用，帮助它们解决从供应链管理到生产优化的各类复杂问题。这一转变不仅为公司开辟了更广阔的市场空间，也证明了其技术在商业领域的强大适用性和竞争力。
业绩与股价的悖论
一个有趣现象是，在交出如此亮眼的“成绩单”后，Palantir的股价在盘后交易中反而下跌了。这背后反映了投资者对公司高估值的复杂心态。由于市场对人工智能领域的巨大热情，Palantir的股价在过去一年里已经大幅上涨，其市盈率远高于许多科技同行。因此，一份“优秀”的财报可能早已被市场消化和计入股价。当财报公布后，一些投资者选择获利了结，同时也有人担心所谓的“AI泡沫”风险。这说明，对于像Palantir这样被寄予厚望的公司，仅仅达到预期是不够的，市场期待的是持续不断的、超越极限的惊喜。
Q&A
Q: Palantir的业绩如此出色，为什么股价反而下跌了？
A: 主要原因是其股价已经非常高，市场对其有着极高的期望。可以说，这份亮眼的财报成绩在很大程度上已经被提前“计价”到股价中了。当实际结果符合甚至略超预期时，一些投资者可能会选择卖出获利。此外，市场对整个AI板块的高估值普遍存在担忧，担心存在泡沫，因此任何风吹草动都可能引发股价波动。
你知道吗？
“40法则”是评估SaaS（软件即服务）公司健康状况的一个常用指标，计算方法是“收入增长率(%) + 利润率(%)”。如果结果大于40，通常被认为是一家非常健康的公司。Palantir本季度的“40法则”得分达到了惊人的114（63%的收入增长率 + 51%的调整后利润率），这在行业中极为罕见，体现了其在实现高速扩张的同时，还保持着强大的盈利能力。
来源
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