Nebius集团：AI新贵的机遇与泡沫之辩
Nebius Group NV (股票代码: NBIS) 已成为人工智能领域一颗耀眼的新星，其股价在过去一年中飙升了约 513%。这家总部位于阿姆斯特丹的公司凭借其AI云基础设施服务，特别是与微软公司签订的一份价值 174亿美元 的大单，迅速吸引了华尔街的目光。其核心业务是采购并租赁英伟达(Nvidia)的高性能GPU，为客户提供“AI基础设施即服务”。然而，这种爆炸性增长也带来了巨大的风险。公司的估值已达到2026年预期销售额的29倍，且尚未实现持续盈利，这让投资者和基金经理们陷入了两难：是抓住下一个Palantir，还是正在见证一个新泡沫的形成？
要点
- 1股价飙升：过去12个月，Nebius股价上涨约 513%，季度营收同比增长 625%。
- 2巨额合同：与微软签订了一份为期五年、价值 174亿美元 的AI基础设施协议。
- 3核心业务：提供“AI基础设施即服务”，通过云平台出租英伟达GPU的算力。
- 4高估值风险：股价已超过2026年预计销售额的29倍，且公司尚未实现稳定盈利，波动性极高。
Nebius的崛起使其成为多个AI主题ETF的潜在目标，但其高昂的估值和波动性也让基金经理们持谨慎态度。
视角
Global X (AIQ)
Nebius的云基础设施模式很适合AIQ的投资组合，但其天价估值可能会扭曲整个基金的风险状况。
WisdomTree (WTAI)
WTAI偏爱快速增长的新兴AI公司，可能会考虑纳入Nebius以增强增长潜力，但这同样会增加投资组合的波动性。
ROBO Global (THNQ)
Nebius是THNQ关注的“AI超级云”的天然候选者，但该基金通常要求投资对象具备持续盈利能力，而Nebius尚未满足这一条件。
投资者关注焦点
对于关注Nebius的投资者来说，除了惊人的股价增长，更应深入了解其业务基本面和潜在风险。目前，市场正密切关注公司即将发布的财报，希望从中找到以下几个关键问题的答案。
来自微软的数十亿美元新收入听起来很棒，但其警告在于，Nebius的大部分年经常性收入现在都集中在单一客户身上。
投资者期待管理层就与微软合作的深化细节、是否有与其他云服务巨头（如亚马逊AWS或谷歌云）合作的计划，以及公司的财务健康状况（特别是新数据中心建设的成本和投资回报时间表）提供更清晰的说明。
Q&A
Q: Nebius的股票现在值得买入吗？
A: 尽管Nebius无疑将受益于AI基础设施的巨大浪潮，但它目前更像是一只被市场情绪和短线交易者追捧的“势头股”，这意味着其股价极易受到炒作影响而剧烈波动。对于长线投资者而言，更明智的做法可能是等待公司发布财报，听取管理层的详细说明，并期待未来可能出现的、估值更合理的买入时机。
你知道吗？
根据行业预测，AI基础设施浪潮预计在未来五年内将形成一个价值高达 7万亿美元 的庞大市场，而Nebius正处在这一巨大机遇的中心。