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英伟达正通过一系列战略举措巩固其在人工智能领域的领导地位。近期，公司宣布向韩国政府及三星、现代等巨头供应超过26万颗AI芯片，以此开拓新市场，弥补因出口限制而失去的中国业务。英伟达CEO黄仁勋预测，未来五年全球AI基础设施市场规模将达到惊人的3万亿至4万亿美元，而凭借其在AI芯片市场高达85%-90%的占有率和强大的生态系统锁定效应，英伟达有望抓住这一巨大机遇。此外，公司通过与诺基亚等企业建立战略合作，进一步将其技术影响力扩展到整个AI产业链。尽管面临地缘政治挑战，但凭借其技术优势、合理的股票估值以及对未来的清晰规划，英伟达的增长前景依然广阔。
要点
- 1战略性市场扩张：在失去中国市场后，英伟达迅速转向韩国，向其政府和主要企业提供超过26万颗AI芯片，以推动其AI基础设施和智能工厂建设。
- 2巨大的市场前景：CEO黄仁勋预测，未来五年全球在AI基础设施上的支出将达到3至4万亿美元，为英伟达提供了持续增长的巨大空间。
- 3绝对的市场主导地位：英伟达占据AI芯片市场85%至90%的份额，并通过其软硬件生态系统形成了强大的客户锁定效应，竞争对手难以撼动。
- 4赋能整个生态系统：通过与诺基亚等公司合作，英伟达不仅销售芯片，还将其技术深度整合到5G/6G网络和数据中心互联等关键领域，成为AI革命的核心推动者。
视角
CEO 黄仁勋
韩国可以像过去出口船舶、汽车和芯片一样，将“智能”作为一种新的出口产品，推动全球转型。英伟达正处于AI基础设施建设的开端，未来市场机会巨大。
市场分析师
考虑到未来的增长预期，英伟达的股票估值并不算过高，其远期市盈率与其它科技巨头相当。如果对华出口限制放宽，将为其带来显著的增长动力。
行业观察
英伟达的先发优势使其客户被深度锁定。更换供应商不仅成本高昂，还需进行大量技术调整。同时，公司已预订了2026年60%的先进芯片封装产能，进一步巩固了其供应链优势。
全球战略布局
面对美国出口管制导致其在中国市场份额从95%骤降至零的困境，英伟达正积极调整其全球战略。与韩国的合作是一个明确的信号，表明公司正在大力开拓中国以外的市场。这项合作不仅是简单的芯片销售，更是帮助一个国家构建其AI能力的深度参与。
正如韩国的实体工厂曾以精密的船舶、汽车和电子产品启发世界一样，这个国家现在可以生产‘智能’作为一种新的出口，推动全球转型。
这一战略转移凸显了地缘政治对科技产业的深刻影响。黄仁勋曾对导致失去中国这个巨大市场的政策表示担忧，而现在，公司正用实际行动证明其适应和开拓新增长点的能力。
技术与生态壁垒
英伟达的成功并不仅仅依赖于强大的GPU硬件，更在于其构建的坚固技术和生态壁垒。由于AI模型的训练和推理高度依赖英伟达的CUDA软件平台，客户一旦采用，转换到其他平台的成本极高。这形成了一种强大的客户锁定效应。此外，数据中心GPU的使用寿命通常只有一到三年，这意味着现有客户将持续产生替换需求，而他们大概率会继续选择英伟达的产品以保证兼容性和性能。公司还通过控制供应链关键环节来巩固优势，例如提前预订大部分先进封装产能，这让竞争对手在产能上难以追赶。
Q&A
Q: 英伟达的股票是否估值过高？
A: 并非如此。虽然股价涨幅巨大，但若以前瞻市盈率（即根据未来一年的盈利预测计算）来衡量，其估值与许多大型科技同行相当。考虑到其在AI领域的绝对主导地位和未来数万亿美元的市场机遇，目前的估值被认为是合理的。
Q: 失去中国市场对英伟达的影响有多大？
A: 影响非常大，其在中国的市场份额几乎归零。这是一个巨大的损失。然而，这也促使公司加速在韩国等其他市场布局。同时，市场也期待中美贸易谈判可能为芯片出口带来转机，一旦限制放宽，将为英伟达释放巨大的增长潜力。
你知道吗？
在建设AI数据中心的总成本中，通常有高达60%的支出用于购买芯片和计算硬件，而这正是英伟达的核心业务领域。这意味着，在未来数万亿美元的AI基础设施投资中，英伟达有望占据最大份额的收入。
来源
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