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美联储降息在即：就业疲软与数据缺失下的艰难抉择
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美联储预计将很快宣布降息0.25个百分点，这是六周内的第二次降息。此举主要为了应对日益疲软的就业市场，因为决策者目前更担心失业率大幅上升，而非依然偏高的通胀。近期，亚马逊、塔吉特等大公司相继宣布裁员，联邦政府也在削减岗位，这些都加剧了市场的担忧。然而，由于政府停摆，官方的关键经济数据（如9月和10月的就业报告）被延迟发布，这让美联储的决策变得异常复杂。在数据缺失的情况下，政策制定者不得不依赖私营部门报告和零散的商业反馈来评估经济状况。同时，这一决策还面临着白宫的压力和下一任美联储主席人选竞争的政治背景，使得在稳定就业与控制通胀之间取得平衡变得尤为困难。
要点
- 1为应对就业市场走弱，美联储预计将降息0.25个百分点，这是短期内的第二次降息。
- 2决策重心暂时从控制通胀转向防止失业率大幅上升，尽管物价上涨速度仍高于目标。
- 3政府停摆导致官方经济数据缺失，美联储只能依赖替代性指标和企业裁员等信息进行决策。
- 4该决策在政治上十分敏感，受到白宫降息压力以及下届美联储主席候选人之争的影响。
视角
美联储官员
美联储理事克里斯·沃勒明确表示，他当前的焦点是劳动力市场。他认为，虽然关税可能给物价带来一些上行压力，但他预计不会对通胀产生持久影响。
私营部门经济学家
ADP首席经济学家内拉·理查德森指出，私营部门招聘数据虽有改善，但“改善是温和且初步的”。她强调，劳动力市场的强度是支撑消费者支出的关键。
市场分析
交易员普遍预期降息，但这一决定可能引发争议。美联储主席鲍威尔需要在白宫压力下，平衡内部主张降息的“鸽派”与担心通胀风险的成员之间的意见。
事件影响
本次降息决议的背后，是对经济可能放缓的深切忧虑。一个健康的劳动力市场是消费者信心的基石，只要人们有稳定的薪水，他们就敢于消费，从而支撑整个经济。然而，近期一系列裁员事件敲响了警钟。亚马逊计划裁减14,000个公司职位，塔吉特削减约1,000个岗位，联邦政府自身也在大幅裁员。如果这种趋势持续，就业增长停滞，消费者支出就可能萎缩，进而拖累整体经济。
消费者之所以能保持韧性，是因为劳动力市场一直相对强劲。但我们今年早些时候看到的一些势头已经放缓了。
争议焦点
当前美联储面临的核心困境是，经济数据发出了相互矛盾的信号。一方面，失业率有上升迹象，这通常需要通过降息来刺激经济；另一方面，通货膨胀率依然顽固，这又要求维持高利率来抑制物价。这两种问题需要截然相反的政策工具来解决。
让情况更复杂的是，由于政府停摆，官方经济数据被“掐断”了。美联储就像在迷雾中航行，不得不依赖“影子指标”和各种非官方信息来拼凑出经济全貌，这无疑增加了决策的风险与不确定性。
Q&A
Q: 美联储为什么在通胀依然偏高的情况下还要降息？
A: 因为决策者当前更担心的是就业市场突然恶化，可能导致失业率大幅攀升。他们判断，与通胀风险相比，稳住就业是更紧迫的任务，因此政策重心发生了暂时性的转移。
Q: 为什么说这次决策充满不确定性？
A: 主要原因是缺乏官方数据。由于政府停摆，美联储无法获得像9月份就业报告这样的关键经济指标。他们只能依据私营部门报告、企业裁员新闻和一些零散的商业反馈来做决定，这使得判断经济真实状况变得非常困难。
来源
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