金融科技新浪潮：从预测市场到资产代币化的未来图景
金融世界正在经历一场由技术驱动的深刻变革。以 Polymarket 和 Kalshi 为代表的预测市场正迅速崛起，它们将对真实世界事件的下注包装成一种金融交易，吸引了数十亿美元的资金和传统金融巨头（如纽交所母公司ICE）的入场。与此同时，另一场革命正在悄然进行：资产代币化。像 Securitize 这样的公司正与贝莱德等巨头合作，将股票、债券等现实世界资产（RWA）搬到区块链上，目标是创建一个更透明、全天候交易的万亿级市场。这些新兴领域的发展，不仅模糊了投资与赌博的界限，也促使各国政府加紧制定新的监管规则，以适应一个由人工智能和加密技术塑造的“机器主导的经济体系”。从为无银行账户者提供服务的金融应用，到传统媒体巨头进军加密领域，这股浪潮正在重塑我们对金钱、资产和交易的认知。
要点
- 1预测市场火爆：平台允许用户对选举、体育等真实事件结果进行交易，因其合法化和用户友好性而迅速增长，吸引了包括纽交所母公司在内的巨额投资。
- 2资产代币化兴起：将股票、债券等现实世界资产（RWA）在区块链上进行数字化登记，正成为主流趋势。Securitize 等公司与贝莱德合作，预示着一个可能达到数万亿美元规模的新市场。
- 3监管框架加速成型：随着AI和加密技术的普及，各国政府正加紧制定相关法律。美国已出台稳定币法案，并正在讨论更广泛的加密市场结构，以适应“机器主导的经济”。
- 4科技赋能金融普惠：初创公司如 Standard Economics 正在利用稳定币等技术，为发展中国家缺乏银行服务的人群提供免费、便捷的跨境支付解决方案。
视角
Circle CEO, Jeremy Allaire
我们现有的法律体系大多不是为完全由机器在互联网上运行的公司而设计的。未来五到十年，世界上几乎所有的法律体系都需要适应一个机器治理的经济体系。
Securitize CEO, Carlos Domingo
未来5到10年内，你会看到一切都将上链，因为它是一个更好的分类账本。有价值400万亿美元的资产可能被代币化，这是一个技术升级。
Motley Fool 分析师, Jason Hall
这就是赌博。它之所以存在，是因为它采用了与商品交易相同的结构。对于绝大多数用户来说，这就是一个多巴胺的冲击，就像买彩票一样。只是现在参与的障碍被移除了。
投资与赌博的模糊边界
预测市场的核心争议在于其本质。从表面看，它像一个金融市场，用户交易基于未来事件结果的合约。但深入分析，它与传统赌博的界限非常模糊。平台如 Kalshi 通过购买一个受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所，巧妙地将自己定位为交易平台而非博彩公司。用户之间进行对赌，平台则收取手续费，这与商品期货的交易结构类似。然而，与最终涉及实物交割的商品交易不同，预测市场交易的是纯粹的结果。
分析师认为，这种模式的成功关键在于它移除了参与的“摩擦”，为人们提供了一个直接、清晰的“多巴胺冲击”。对于许多用户而言，这与买彩票或体育博彩的心理驱动力并无二致，只是披上了金融创新的外衣。
资产代币化的革命
与充满投机色彩的预测市场不同，资产代币化被视为金融基础设施的根本性升级。其核心理念是将现实世界资产（Real World Assets, RWA），如公司股权、房地产、债券甚至艺术品，转化为区块链上的数字代币。Securitize 公司是这一领域的领导者，通过与贝莱德（BlackRock）等金融巨头合作，已经将数十亿美元的资产“上链”。
这种做法的主要优势在于提高了透明度和流动性，并能实现全天候交易。花旗银行分析师预测，到2030年，代币化资产市场规模可能接近4万亿美元。随着 Securitize 计划通过SPAC上市，以及 Circle 等稳定币巨头的成功IPO，金融市场正迎来一个新时代，即便是最传统的资产也将被数字化，并在全球范围内无缝流转。
Q&A
Q: 什么是预测市场，为什么它们现在如此火爆？
A: 预测市场是允许人们就未来事件（如选举结果、经济数据）的结果进行下注的在线平台。它们的火爆源于几个关键因素的结合：首先，它们找到了在现有监管框架下合法运营的途径；其次，它们获得了大量机构投资，使其产品更加成熟；最后，它们提供了用户友好的界面，极大地降低了普通人参与的门槛。本质上，它们将一种古老的行为——打赌——变得前所未有的方便和“正规”。
你知道吗？
致力于简化跨境支付的初创公司 Standard Economics，其愿景被投资方形容为“为钱打造一个星链（Starlink for money）”。这个比喻生动地描绘了他们的目标：像 SpaceX 的卫星互联网服务一样，为全球金融服务不足的人群建立一个无处不在、低成本的资金流通网络。