市场与宏观
通胀降温叠加美中贸易缓和，风险偏好回升，美股与全球股指走高，降息预期升温
- 全球股市因美中贸易乐观情绪大涨：美中达成贸易框架的期待提振风险资产，日经指数突破50,000点，市场对高层会晤达成协议抱有信心。
- 美国股市因通胀走弱飙升至新高：投资者恐慌缓解，贪婪指数仍处“恐惧”区间：9月通胀低于预期，市场押注本周降息25个基点，科技板块领涨，能源与材料回落。
- 美国通胀或阶段性见顶——美国9月CPI数据点评：CPI与核心CPI放缓，四季度通胀约3%，明年继续回落；美联储大概率维持“预防式”降息节奏。
大宗商品
贸易紧张缓和支撑原油，避险降温令黄金自高位回落，短期以整理为主
- 原油：贸易紧张缓解提振市场：美中缓和提振油价，投机多头降温、布伦特-迪拜价差承压；大豆价格走强，中国采购预期回升。
- 黄金在获利回吐和美中贸易乐观情绪下从历史高点回落：贸易乐观与美元走强叠加获利了结，金价回落至约4065美元，避险需求阶段性降温。
科技巨头与监管
科技巨头在欧洲加速投入与变现，监管合规成关键变量
- 亚马逊承诺向荷兰投资16亿美元，推动电商和AWS业务发展：三年投逾14亿欧元扩建物流与云基础设施，助力本地卖家出海，延续欧洲扩张。
- 亚马逊财报前瞻：聚焦AWS利润率与收入增长势头：市场关注AWS份额与利润率波动，广告成为新利润引擎，整体估值处合理区间。
- 微软在澳大利亚遭遇抨击，监管机构称其在AI Copilot集成后误导270万用户支付更高费用：被指“捆绑”Copilot抬价，或面临最高5000万澳元罚款；微软称正在审查指控。
- 传闻苹果地图明年将投放广告：消费者反弹还是对谷歌地图的反击？：拟上线地图广告并引入AI优化搜索，或提升商业化，但存在用户反感风险。
银行与资本市场动向
大型金融机构清理历史风险、加速数字化，机构建议提高跨区域与多资产配置比重；美国财政赤字压力受关注
- 汇丰银行因马多夫案法院裁决，第三季度计提11亿美元准备金：涉卢森堡诉讼计提或致CET1降约15个基点，银行称将继续上诉。
- 摩根大通为员工推出AI聊天机器人，助力撰写绩效评估：使用自研大模型提升办公效率，金融业AI落地加速。
- IMF数据显示，美国政府债务负担有望超越意大利：美国债务轨迹恶化引发财政可持续性担忧，或影响长期利率与风险偏好。
- 别只盯着美国反弹，瑞银看好亚洲、债券和黄金的“最佳机会”：建议增配中国、日本与高质量债券及黄金，分散美股高估值与地缘风险。
汽车与电动化
电动车需求长期向上但短期承压，关税与供应链扰动抬升成本，中国品牌加速出海
- 吉姆·法利称特朗普关税吞噬福特全球利润逾20%：认为中国企业就像“打了兴奋剂的80年代日本车企”：关税与铝短缺推高成本，F-150 Lightning暂停生产；内燃机车型利润仍优于电动车。
- 前福特CEO Mark Fields表示，美国电动车需求将“逐步增长”，消费者长期将转向远离燃油车：补贴退坡压抑短期销量，长期替代趋势不变。
- 特斯拉竞争对手小鹏将进军欧洲三国，全球扩张瞄准柬埔寨：进入波罗的海三国与柬埔寨，欧洲产能与渠道布局加速。
能源与矿业转型
矿业龙头推进低碳运输，铜冶炼排放监管放松或影响供需与价格
- 力拓携手中国合作伙伴在蒙古测试颠覆性电池卡车：Oyu Tolgoi启动换电矿卡试验，7分钟换电降停机、降碳，至2026年；力拓称约100辆卡车可用该技术。
- 特朗普撤销拜登时代排放规定，铜冶炼厂获两年豁免：冶炼厂延至2027年执行新规，涉及Freeport与力拓资产；在全球转短缺背景下，政策或加剧铜价波动。
房地产与利率
利率下行趋势可期但节奏缓慢，交易量温和回升
- 房利美预测抵押贷款利率将迎来重大转变：预计30年房贷利率2025年降至约6.3%、2026年约5.9%，销量小幅回升、房价涨幅放缓。
媒体与娱乐并购
流媒体与内容资产或迎重组窗口，行业格局存在重塑可能
- David Ellison或将再次出价收购华纳兄弟探索公司：WBD高杠杆与订阅疲弱引发竞购与拆分预期，潜在买家包括康卡斯特、苹果、Netflix等，交易或改写好莱坞版图。
平台合规风险
劳动力合规与安全审查成外卖平台潜在“灰犀牛”
- DoorDash最活跃的送餐员被指“未授权工人”：Culper做空称10-11%加薪将“抹平”2024年EBITDA：被指允许无工签者接单、绕过背景审查并涉未披露调查；公司未回应，财务与安全风险受质疑。
加密与监管
美国加密监管路线或更趋友好，传统奢侈品牌探索代币化应用
- 特朗普提名的CFTC候选人迈克·塞利格承诺“全力以赴”打造美国成为全球“加密货币之都”：前SEC加密法律顾问出任CFTC主席提名人，表态支持创新与竞争，料影响美国加密市场结构推进。
- 法拉利进军加密领域，拍卖勒芒冠军赛车，采用专属代币：报道：拟推“Token Ferrari 499P”服务顶级客户拍卖，申请欧盟合规；法拉利已在部分市场接受主流加密支付。