现实世界关税小记

一位大型零售商CEO的观点揭示了关税对消费品价格的滞后影响。尽管成本已经上升，但零售商为了在关键的假日季留住客户并消化旧库存，正刻意推迟涨价。然而，这种策略不可持续，预计到第四季度和明年初，消费者将面临一波10-15%的显著价格上涨，这将对零售业和整体经济造成冲击。这种现象反映了价格的“粘性”以及企业在竞争中不愿率先提价的“战略互补性”。

关税冲击即将到来，只是暂时被掩盖

一位零售商CEO警告，关税的全面影响尚未显现，但它正像一场“海啸”一样逼近美国消费者。目前价格保持稳定的主要原因有几个：

• 销售旧库存： 零售商仍在销售关税上调前购入的低成本商品。
• 利润挤压： 企业在收到货物时支付了关税（现金流受损），但在售出商品时才计入损益表（利润受损）。利润的显著下降将在第三季度末和第四季度集中体现。
• 假日季策略： 所有商家都试图在关键的假日购物季维持价格稳定，因为他们担心普遍的价格上涨会打击消费者的购买力。

“…我们都知道，到了一月份，我们将面临巨大的利润冲击（我们行业的关税已从约12%升至约33%），消费者支出放缓，而我们必须将价格提高大约10-15%来覆盖关税成本…”

“价格粘性”：为什么成本上升了，价格却没涨？

经济学理论认为，当成本上升时，企业应立即提价以保护利润。然而，现实并非如此，这揭示了宏观经济学中一个关于“价格粘性”的难题。

企业推迟涨价的核心原因在于客户关系和市场竞争。

• 不想惹恼忠实客户： 商家担心，在不得不涨价之前提价会疏远他们的忠实客户。失去一个现有客户的成本远高于吸引一个新客户。
• 战略互补性： 在竞争激烈的市场中，没有一家公司愿意成为第一个提价的。如果竞争对手都按兵不动，率先提价的公司可能会迅速失去市场份额。
• 负面弹性效应： 该CEO提到，即使是小幅提价，也已导致销量出现超预期的下滑（弹性为-1.3），这意味着客户流失速度很快，可能引发恶性循环。

经济学家的困惑是，为什么公司似乎只有在用完旧库存、不得不开始销售高价购入的新库存时才提价。显然，答案是：你真的不想在万不得已之前惹恼你的忠实客户。

不同的应对策略：直接标明附加费

与大型零售商的谨慎不同，一些商家选择了一种更直接的方式来应对成本上涨。他们没有将关税成本隐藏在总价里，而是将其作为一笔明确的附加费用列在账单上。

例如，一家苗圃在客户的账单底部增加了一项“6%的关税费”。这种做法的好处在于：

• 提高透明度： 直接告诉消费者价格上涨的原因是外部成本（如关税或政府规定），而不是商家为了牟取暴利。
• 减少客户反感： 通过解释成本的来源，商家可以表明自己是被迫提价，从而在一定程度上维持客户的信任。