每日财经摘要-10-25-晚报

AI与半导体

AI算力需求爆发，云端与芯片协同加速，HBM与专用加速器成增长主线

• Alphabet股价今日大涨的原因：Anthropic将使用谷歌超100万颗TPU为Claude提供算力，带动股价走强；券商上调目标价，看好搜索收入与AI算力变现，但估值与现金流仍存争议。
• AMD股价为何今日暴涨：IBM将采用AMD芯片助力量子计算误差校正；叠加通胀数据走弱、降息预期升温，成长股整体受益。
• 被低估且盈利丰厚：这只人工智能（AI）股票在2025年飙涨140%后仍有大幅上涨潜力：美光2025财年营收同比增49%，调整后EPS达8.29美元；HBM与内存需求强劲，公司将AI内存产能转向非大陆市场，盈利前景改善。

车企与出行

传统车企盈利超预期，电动化节奏与补贴变化成为关键变量

• 这只热门股票为何周二暴涨15：通用汽车Q3营业利润31亿美元、营收486亿美元，均超预期并上调全年指引；美国份额创近八年新高，但电动车补贴变化与16亿美元资产减记构成压力。

科技与媒体平台

平台业务收缩与转型并行，广告与订阅变现提升成发力点

• Netflix关闭《鱿鱼游戏：释放》手游开发工作室：关闭Boss Fight Entertainment，保留《鱿鱼游戏：解放》；重心转向派对、叙事、少儿及TV端游戏。Q3营收115.1亿美元同比增17.2%略低预期，Q4指引119.6亿美元。
• X广告主管离职，马斯克旗下企业再现人事变动：广告负责人约翰·尼蒂离职，继CEO更迭后再现高层震荡；广告业务与商业化前景承压。

国际贸易与政策

美中重启经贸沟通，关税与供应链成为企业成本与通胀的关键约束

• 美中启动贸易谈判，为特朗普与习近平高层会晤铺路：美国财政部长与中国副总理会面，寻求缓解关税摩擦，为高层会晤创造条件；有助于改善企业预期与供应链安排。
• 你早晨的咖啡更贵了。特朗普对最大供应商征收关税，并对第二大供应商发起反毒行动：对巴西、哥伦比亚、越南加税叠加气候冲击，9月研磨咖啡均价同比涨41%至每磅9.14美元；国会有人提议撤税以缓解物价。

宏观与大宗商品

股债与贵金属同涨引发滞胀担忧，估值与利率路径成为核心风险点

• 黄金白银飙升，或预示杰罗姆·鲍威尔和美联储面临最糟局面：股指与贵金属同创高位，市场担忧滞胀风险上升；通胀回升与就业走弱使政策两难，短期波动可能加大。
• 如果历史重演，股市将在2026年迎来大变动，但美联储主席鲍威尔对投资者发出警告：历史上首次降息后次年标普中位回报约13%；鲍威尔警示估值处高位，建议谨慎、避免追高并保留现金弹性。

原材料与林业

行业整合与关税支撑木材价格，林地REIT盈利预期回升

• Rayonier-PotlatchDeltic 合并预示行业利好：行业整合与关税推动木材价格与盈利预期；Weyerhaeuser受益于资源禀赋与并购预期，机构增持、空头回补反映信心回升。

新兴市场风险

政策不确定与货币脆弱性加剧资本外流与违约担忧

• 和哈维尔·米莱一样，特朗普也无法阻止阿根廷比索贬值——“美国还能收回欠款吗？”：200亿美元互换难挡比索续贬，改革推进受阻与选举不确定性抬升违约风险；华尔街对阿根廷资产前景转谨慎。