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贝克休斯财报超预期，能源技术转型驱动未来增长
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贝克休斯公司最新财报显示其业绩超出市场预期，营收与利润双双实现增长。这主要得益于公司向综合能源技术解决方案的成功转型。其工业与能源技术 (IET) 部门表现尤为抢眼，在液化天然气 (LNG) 和数据中心电力需求激增的推动下，订单量大幅增长。尽管传统的油田服务业务面临市场疲软的挑战，但依然保持了稳健。公司财务状况健康，自由现金流充裕，为未来的投资和收购奠定了坚实基础。展望未来，贝克休斯正积极布局天然气、人工智能驱动的电力市场以及地热等清洁能源领域，力求在不断变化的全球能源格局中占据有利位置，实现长期可持续增长。
要点
- 1业绩超预期：第三季度营收达到70.1亿美元，调整后每股收益为0.68美元，均超出分析师预期，显示出强劲的盈利能力。
- 2IET部门引领增长：工业与能源技术 (IET) 部门订单同比增长44%，达到创纪录的41亿美元，主要由液化天然气 (LNG) 和数据中心电力设备需求驱动。
- 3财务状况稳健：公司自由现金流大幅增长至6.99亿美元，净债务率仅为0.7倍，具备强大的资本灵活性以支持增长和收购。
- 4战略转型成果显著：公司成功从传统的油田服务供应商转型为多元化的能源技术公司，专注于天然气、可再生能源和数字基础设施的交叉领域。
财报的积极信号表明，贝克休斯在适应全球能源转型方面走在了正确的道路上。不同领域的专家和市场参与者也给出了各自的解读。
视角
公司首席执行官 (CEO) Lorenzo Simonelli
他强调，现在是“天然气的时代”，贝克休斯凭借其技术组合处于有利地位。公司正受益于人工智能带来的能源消耗增长，以及新兴市场对可靠能源的需求。
市场分析师
分析师普遍给予贝克休斯“适度买入”的评级。尽管业绩强劲，但由于能源行业的整体波动性，该股并未被列入顶级分析师的“必买”名单，显示出市场仍持谨慎乐观态度。
激进投资者 Ananym Capital
该机构建议公司考虑出售或分拆其油田服务与设备 (OFSE) 业务，认为此举可能有助于释放公司价值，让公司更专注于高增长的能源技术领域。
战略转型与新增长点
贝克休斯的核心战略是摆脱对传统油气服务的单一依赖，转向更多元化、更高利润的能源技术市场。这一转型体现在两个关键领域：液化天然气 (LNG) 和由人工智能 (AI) 驱动的数据中心电力需求。
公司预计，到2035年全球LNG产能将攀升至9.5亿吨/年，这为公司的天然气技术设备和服务创造了巨大的长期需求。
与此同时，生成式AI的快速发展正在引发数据中心建设热潮，从而带来了对稳定、高效电力的庞大需求。贝克休斯凭借其燃气轮机技术，成功抓住了这一新兴市场机遇，预计相关订单将远超最初预期。此外，公司还在地热、氨能等清洁能源领域积极布局，进一步拓宽其增长路径。
核心业务表现
公司的两大核心业务板块呈现出不同的发展态势。工业与能源技术 (IET) 部门是增长的主要引擎，其营收同比增长15%，EBITDA利润率扩大至18.8%，积压订单达到创纪录的321亿美元，为未来收入提供了强有力的保障。相比之下，油田服务与设备 (OFSE) 部门面临上游投资放缓和市场疲软的压力，营收同比下降8%。尽管如此，该部门通过在海底设备等领域获得重要合同，依然表现出相当的韧性，并致力于通过成本控制来维持利润率。
Q&A
Q: 贝克休斯未来的主要增长动力是什么？
A: 主要增长动力来自三大领域：首先是液化天然气 (LNG) 市场，全球对天然气的需求持续增长，推动了相关设备和服务的订单；其次是数据中心电力解决方案，人工智能的爆发式增长带来了对电力的巨大需求；最后是地热、氢能和碳捕集等新能源领域的拓展。
Q: 公司为实现长期目标制定了什么计划？
A: 公司启动了名为“Horizon Two”的战略阶段，目标是到2028年将整体调整后EBITDA利润率提升至20%。为实现这一目标，公司计划在未来三年内获得至少400亿美元的IET订单，并继续优化其业务组合，包括完成对Chart Industries的收购，以增强其在关键增长市场的能力。
你知道吗？
根据公司财报会议的分析，由人工智能 (AI) 驱动的投资预计占到2025年美国GDP增长的30%至40%。这一趋势正在催生对数据中心基础设施的巨额投资，为贝克休斯等能够提供高效、可靠电力解决方案的公司创造了前所未有的市场机遇。
来源
| 贝克休斯实现增长，能源技术持续扩张 |
| 贝克休斯2025年第三季度财报电话会议记录 |