近期，财富管理公司 Apella Capital 对其价值45亿美元的投资组合进行了显著的债券配置调整。该公司在第三季度大举买入两只交易所交易基金（ETF）：一只是专注于海外市场的Dimensional Global ex US Core Fixed Income ETF (DFGX)，投入约1720万美元；另一只是专注于美国本土市场的Vanguard Total Bond Market ETF (BND)，投入约540万美元。与此同时，Apella Capital 出售了价值约1080万美元的Vanguard Total International Bond ETF (BNDX)。这一系列操作清晰地揭示了其投资策略的转变：一方面，增加对收益率更高、政策更透明的美国国内债券市场的敞口以寻求稳定；另一方面，在国际债券配置上，从传统的被动指数追踪转向更精细化的主动管理策略，显示出对 Dimensional 公司主动因子投资能力的信心。
要点
- 1买入1720万美元的DFGX，加码主动管理的国际债券基金。
- 2增持540万美元的BND，深化对美国国内债券市场的投资。
- 3卖出1080万美元的BNDX，减少对被动型国际债券指数基金的配置。
- 4整体策略显示出在寻求稳定收益时，更偏好美国市场，并在海外投资中信赖主动管理。
视角
增持：主动型国际债券 (DFGX)
Apella 大幅买入 Dimensional 公司的 DFGX，这是一种采用主动因子投资策略的基金。此举表明，相比于简单地追踪国际市场指数，Apella 更相信通过专业的主动管理能够在复杂的海外债券市场中获得更优回报。
增持：美国国内债券 (BND)
通过买入 Vanguard 的 BND，Apella 增加了对美国投资级债券的广泛敞口。在当前高利率环境下，此举旨在利用美国债券市场提供的稳定收益和高流动性，为整个投资组合提供坚实的压舱石。
减持：被动型国际债券 (BNDX)
该公司出售了 Vanguard 的 BNDX，这是一个追踪全球非美国债券指数的基金。这一操作与买入 DFGX 形成鲜明对比，反映出其正在从宽泛的被动式国际投资转向更具针对性的主动式策略。