AI基础设施与半导体格局
科技巨头加速砸钱建AI数据中心；地缘政治重塑芯片供需版图，影响利润与增长预期。
- Meta与Blue Owl达成300亿美元私募资本协议，打造AI数据中心：Meta与Blue Owl共同持有路易斯安那Hyperion数据中心，融资规模创纪录，债券获A+评级、2049年到期。项目满负荷5GW，预计2029年完工，摩根士丹利牵头；Meta保留20%股权，并在德州同步扩建AI数据中心。
- 黄仁勋称英伟达在中国市场份额从95%跌至0%：‘我认为美国这样做是个错误…’：受美中技术限制与国产替代影响，英伟达不再计入中国收入；大型中国客户转向华为、寒武纪等。分析称脱钩推动中国自给自足，长期或削弱美企在关键市场的份额与议价力。
电动车产业：政策压力与技术突破
美国补贴退坡或压制销量，车企短期让利换量；中国在固态电池上提速，技术代际竞争加剧。
- 警告：专家预测2026年Rivian、Tesla和Lucid Group销量将暴跌的唯一原因：若联邦购车税抵免取消，2026年美国EV销量或受挫。特斯拉因资金与低价新车承压较小；Rivian靠更亲民车型稳住基本盘；Lucid受财务与产品结构所限，风险更大。
- 电动车亏损严重的一个原因——底特律车企的应对之策：通用、福特为促销加大优惠，利润被挤压；通用计划推售价约2.9万美元的新款Bolt应对价差。特斯拉通过降配控价，但整体行业仍面临成本高、激励重的压力。
- 中国或在固态电池领域取得突破，续航超600英里，关键点速览：多项材料与结构创新提升能量密度与安全性，电池重量显著下降。宁德时代、比亚迪等继续领跑装机量，全球竞争向新一代电池技术转移。
巨头公司治理与监管风向
超大薪酬与平台监管同场加压，财报季关注AI资本开支、广告增速与合规风险。
- 埃隆·马斯克薪酬协议遭遇阻力，ISS建议特斯拉投资者投反对票，反对1万亿美元方案：ISS称方案“天文数字”且设计存缺陷；特斯拉强调与业绩强绑定。该案曾被法院否决后上诉中，股东将于11月6日投票。
- 本财报季必看的4大精彩主题：关注AI资本开支激增、数字广告价格承压、B2B与消费端分化及监管推进（谷歌反垄断补救阶段、苹果欧盟罚款）。若业绩符合预期，纳指100技术面有望延续上行。
主权信用与宏观风险
财政赤字与债务路径受质疑，欧元区核心经济体承压，全球利差与避险偏好或被重定价。
- 标普下调法国信用评级，预计债务将进一步攀升：标普年内第三次下调法国评级，预算压力上行。对融资成本、赤字治理与欧元资产风险溢价构成负面影响。