黄金飙升至历史新高，但泡沫风险随之而来

近期，黄金价格以前所未有的势头持续上涨，现货金价已突破每盎司4300美元，创下历史新高。受此推动，全球最大的黄金ETF——SPDR黄金信托基金（GLD）也大幅飙升，盘后价格突破400美元大关，其年初至今的涨幅已超过60%，自2004年成立以来的总回报率甚至超过了同期标普500指数的表现。这轮强劲的上涨主要由多重因素驱动，包括市场对美联储将继续降息的预期、对美国信贷市场压力的担忧，以及全球地缘政治不确定性带来的避险需求。然而，在市场一片看涨的乐观情绪中，技术指标却发出了警告信号。多个分析指出，黄金目前处于极度超买状态，价格已远远偏离其移动平均线，这可能预示着一轮剧烈的回调或“冲顶回落”的风险。投资者正处在一个机遇与风险并存的十字路口。

要点

• 1价格创纪录：黄金现货价格和最大的黄金ETF（GLD）均达到历史最高点，显示出强劲的市场动能。
• 2核心驱动力：美联储的宽松政策预期、信贷市场风险以及避险情绪是推动金价上涨的主要原因。
• 3乐观前景与警告并存：部分分析师预测金价可能达到1万美元甚至更高，但技术指标显示市场已严重超买，回调风险巨大。
• 4情绪脆弱：当前市场情绪高涨，但大量杠杆投机头寸也加剧了市场的脆弱性，一旦关键支撑位失守，可能引发恐慌性抛售。

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