黄金与白银的崛起：当市场对法定货币失去信心
近期，黄金和白银价格飙升至历史新高，这不仅仅是市场的短期波动，更反映出全球投资者对现有货币体系，特别是美元，日益加深的忧虑。推动这轮涨势的核心动力，是对通货膨胀、巨额政府债务和地缘政治不确定性的担忧。佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯直言，这是对美联储货币政策的“控诉”。当投资者对法定货币失去信心时，他们会转向黄金和白银这类被视为“硬资产”的避风港。与比特币等波动性较大的资产不同，黄金因其数千年的价值储存历史和各国央行的战略性购买，其地位更加稳固。与此同时，白银因其在太阳能和电动汽车等绿色科技中的关键工业用途，正面临着严重的结构性供应短缺，这为其价格上涨增添了另一重强大动力。
要点
- 1信心危机：金银价格的上涨被视为对美联储和法定货币的“不信任投票”，反映出投资者对美元贬值和货币不稳定的担忧。
- 2结构性驱动：此轮上涨并非纯粹投机。各国央行为分散储备而大量购买黄金，而白银则因其在清洁能源领域的工业需求激增而面临供应短缺。
- 3专家警告：亿万富翁投资者雷·达里奥建议将15%的资产配置于黄金，以对冲政府财政失控的风险。
- <你知道吗？白银的实物挤兑：伦敦市场的白银严重短缺，导致租赁利率飙升，交易商甚至包机空运银条，凸显了供需失衡的严重性。
不同领域的专家从各自的角度解读了这场贵金属热潮，他们的观点共同描绘出一幅市场情绪转变的图景。
视角
政治视角：罗恩·德桑蒂斯
他认为金银价格的飙升是对美联储的“控诉”，表明投资者正在用脚投票，逃离法定货币，转而寻求能够抵御通胀和美元贬值的硬资产。
投资巨擘：雷·达里奥
鉴于美国庞大的国债和持续的财政赤字，他建议投资者将高达15%的投资组合配置给黄金，以此作为对冲货币贬值风险的“保险”。
银行分析：美国银行
该行将2026年白银目标价上调至每盎司65美元，理由是绿色能源转型带来的不可逆转的工业需求，以及持续多年的供应短缺。
黄金与比特币的对比
虽然比特币常被称为“数字黄金”，但在此轮市场动荡中，两者表现出了本质区别。黄金作为传统的避险资产，受到各国央行的青睐和购买，价格走势相对稳健。相比之下，比特币的价格波动极为剧烈，更多地被视为一种高风险的投机工具，而非可靠的价值储存手段。
虽然比特币爱好者认为美元等法定货币也会因通胀而贬值，但这种变化通常是缓慢且可预测的。而比特币的价值则“飘忽不定”，一天之内就可能涨跌数千美元，这种波动性使其几乎无法用作日常货币。
白银的特殊困境
白銀的處境比黃金更為特殊。它不僅是一種貴金屬，更是一種關鍵的工業原料。隨著全球向清潔能源轉型，太陽能電池板和電動汽車對白銀的需求猛增，而礦產供應卻停滯不前。這導致了連續五年的全球供應缺口，庫存被大量消耗。
倫敦市場的白銀實物短缺已達到危機程度，租賃利率一度飆升至39%。這種“倒掛”現象（現貨價格高於期貨價格）是市場功能失调的罕見信號，表明實物供應的緊張狀況已无法被纸面合约所掩盖。
Q&A
Q: 为什么黄金和白银价格最近涨得这么厉害？
A: 核心原因是投资者对美元和现有货币体系的信心下降。美国巨额的国债、持续的通货膨胀、地缘政治紧张局势以及各国央行战略性地购买黄金，共同推动了价格上涨。人们正在寻找能够保值的“硬资产”。
Q: 这次上涨和2013年那次有什么不同？会再次崩盘吗？
A: 2013年的黄金牛市更多是由对量化宽松将引发恶性通胀的投机信念驱动的。而当前的上涨基础更为坚实，主要由各国央行的战略性购买和白银的结构性工业需求支撑。虽然任何市场都有回调风险，但这次的驱动力是结构性的，而非纯粹的投机情绪。
你知道吗？
为了应对伦敦市场的白银实物短缺，交易商们采取了极不寻常的措施：包机空运银条。这种昂贵的运输方式通常只用于运输价值密度更高的黄金，这凸显了当前白银实体市场的供应是多么紧张。