近期，量子计算行业成为资本市场的焦点，相关公司如 D-Wave、Rigetti Computing 和 IonQ 的股价经历了惊人的飙升，部分涨幅甚至超过几千个百分点。这一热潮很大程度上受到摩根大通宣布将投资百亿美元于包括量子计算在内的关键战略领域的消息提振。然而，市场的狂热情绪与这些公司的实际经营状况形成了鲜明对比。尽管量子技术前景广阔，被视为未来的颠覆性力量，但目前绝大多数公司仍处于技术研发和商业化的早期阶段。它们的年收入普遍非常低，且持续亏损，导致市销率等估值指标高得离谱。这种巨大的估值泡沫引发了分析师和卖空者的普遍担忧，他们认为当前股价已严重脱离基本面，投资者面临巨大的回调风险。
要点
- 1股价飙升：受市场炒作和利好消息影响，量子计算公司股价在过去一年中出现爆炸式增长，例如 Rigetti Computing 的回报率超过 5,100%。
- 2估值脱节：这些公司的市值与其极低的实际收入和持续的亏损严重不符。例如，D-Wave 的市销率高达 1279.8 倍，而 Rigetti 的市值达到 178亿 美元，年收入却不足 800万 美元。
- 3技术潜力与现实：尽管量子计算在解决优化等复杂问题上展现出巨大潜力，但该技术仍远未成熟，商业化应用场景有限，目前更多是科学研究而非成熟的工程实践。
- 4市场风险：分析师普遍认为，当前的高估值是不可持续的，股价存在大幅回调的风险。投资者需要警惕，市场的狂热情绪掩盖了技术商业化面临的长期挑战。
视角
乐观投资者
摩根大通等巨头的投资是对量子计算战略重要性的认可。这是一个拥有颠覆性潜力的前沿领域，早期投资有望获得巨大回报。D-Wave 等公司在量子退火等特定技术上已取得进展，并与多个行业的客户展开合作，显示出初步的商业化迹象。
谨慎分析师与卖空者
当前股价完全由炒作驱动，与公司基本面“脱节”。这些公司收入微薄、持续亏损、严重依赖股权稀释来融资。技术成熟和大规模商业化可能还需要很多年，目前的估值泡沫随时可能破裂，对投资者构成极高风险。