随着美国银行、高盛和摩根士丹利等金融巨头即将在本周公布第三季度财报，市场正密切关注其业绩表现。尽管近期因贸易局势和对人工智能投资泡沫的担忧引发了股市波动，但华尔街分析师普遍对银行板块持乐观态度。受益于并购活动的复苏，投资银行业务预计将成为推动业绩增长的主要动力。然而，各家银行也面临着挑战，例如与去年第四季度创下的高基数进行比较，以及如何应对信用卡违约率上升等潜在风险。在复杂的市场环境下，不同银行的业务结构差异，如高盛对投行业务的依赖和摩根士丹利在财富管理领域的优势，将决定它们各自的表现和投资价值。
要点
- 1业绩预期强劲：金融板块第三季度每股收益预计增长 14.25%，主要得益于并购活动复苏，高盛和摩根士丹利的投行业务收入预计分别增长 29% 和 24%。
- 2面临高基数挑战：许多大型银行将与 2024 年第四季度的强劲业绩进行比较，当时金融板块的每股收益同比增长了 35.1%，这为本次财报季设定了很高的门槛。
- 3分析师普遍看好：尽管市场存在不确定性，但多家分析机构仍维持对美国银行等公司的“买入”或“跑赢大盘”评级，并上调了目标股价，显示出对行业前景的信心。
- 4业务模式差异显著：高盛的业绩与投行周期高度相关，而摩根士丹利凭借其庞大且稳定的财富管理业务，在市场下行周期中可能表现出更强的韧性。
在财报发布前夕，不同机构和分析师从各自的角度审视这些金融巨头，它们的观点揭示了各家银行独特的优势与挑战。
视角
美国银行 (Bank of America)
预计每股收益将从去年同期的 0.81 美元增至 0.95 美元。公司近期推出了生成式 AI 工具以支持其全球支付业务，多数分析师维持“买入”评级并上调了目标价，市场情绪乐观。
高盛 (Goldman Sachs)
投行业务是其最大亮点，预计咨询费同比增长 55%。但挑战在于，其股价已较 2021 年翻倍，而每股收益仍低于峰值，显示股价受市场流动性影响巨大，波动性较高。
摩根士丹利 (Morgan Stanley)
财富管理业务是其核心优势，该业务收入占总收入近 48%，远超高盛。这为其提供了稳定的现金流，被认为更适合作为中长期投资标的，尤其是在市场动荡时期。