Synth Daily
AI 投资棋局：巨头如何布局 Palantir、Nvidia 与新秀
·
近期，人工智能（AI）股票市场风云变幻，精明的投资者不再盲目追捧所有AI概念，而是开始进行战略性调整。以亿万富翁肯·格里芬（Ken Griffin）的对冲基金Citadel为例，它在第二季度大幅减持了近一半的Palantir股份，这是一家估值极高的AI软件公司。与此同时，Citadel却将对AI芯片巨头Nvidia的持仓增加了超过400%。这一操作并非看空AI，而是一种理性的资产重配：卖出已经“涨过头”的股票以锁定利润和管理风险，同时加倍押注于构成AI时代基础的“镐和铲”——即像Nvidia这样的核心硬件供应商。与此同时，ARK基金的凯茜·伍德（Cathie Wood）也在小幅减持Palantir，而一些分析师则将目光投向了估值更低、潜力巨大的UiPath，它被视为Palantir的潜在竞争者。这些动向表明，AI投资正从追逐应用层的故事，转向更关注底层基础设施和性价比。
要点
- 1策略调整：对冲基金巨头Citadel大幅减持Palantir 48%的股份，同时增持Nvidia超过400%，显示出投资重心从高估值AI软件转向核心AI基础设施。
- 2估值担忧：Palantir虽然增长强劲，但其股价已“ priced for perfection”（为完美定价），市销率高达百倍，这促使像肯·格里芬和凯茜·伍德这样的投资者进行获利了结以控制风险。
- 3基础设施为王：投资者越来越相信，AI竞赛的最终赢家将是那些控制底层计算设施的公司。Nvidia凭借其GPU硬件和CUDA软件生态系统，被视为AI时代最可靠的基础。
- 4寻找替代品：市场开始关注像UiPath这样的公司，它通过机器人流程自动化和AI代理提供类似的工作流优化，但估值远低于Palantir，提供了另一种高性价比的投资选择。
视角
肯·格里芬 (Citadel)
卖出Palantir是理性的风险管理，因为其估值过高。加倍买入Nvidia是押注AI的未来将由控制基础设施的人定义，而非仅仅编写算法的人。这是一种在AI大趋势内部的资产轮换。
凯茜·伍德 (ARK Invest)
同样对Palantir的高估值持谨慎态度，进行了小幅减持。她的基金同时在增持金融科技和自动化领域的其他创新公司，显示出一种分散投资和快速轮换的策略。
市场分析师 (关于UiPath)
将UiPath视为Palantir的一个潜在竞争者和替代方案。它提供了一个更灵活、中立的AI编排平台，且估值仅为Palantir的零头，属于一个“价值洼地”的复苏故事。
估值争议
Palantir的股价表现令人瞩目，但也引发了巨大的估值争议。这家公司虽然增长迅速，连续多个季度业绩超预期，但其股价已经反映了未来多年的完美增长预期。当一家公司的估值达到这种水平时，任何微小的失误都可能导致股价急剧下跌。
Palantir的股票交易价格已超过2025年预期销售额的100倍，这种估值让人联想到互联网泡沫时代。对于纪律严明的基金经理来说，情绪不能压倒基本的数学计算。
相比之下，UiPath的估值则显得更为理性。它基于2025年收入预估的远期市销率约为5倍，这与Palantir的百倍估值形成了鲜明对比。这使得UiPath对于那些希望投资AI但又担心估值泡沫的投资者来说，具有一定的吸引力。
基础设施 vs. 应用软件
Citadel的交易策略凸显了AI投资领域一个核心的分歧：究竟是该投资于上层的应用软件，还是底层的硬件基础设施？Palantir代表前者，它提供强大的AI软件平台来解决特定问题；而Nvidia则代表后者，它提供运行所有AI模型所需的计算能力。
Citadel对Nvidia的增持表明，格里芬坚信未来十年的计算领域将由那些控制基础设施运行者来定义，而不是那些编写算法的人。
这种“镐和铲”的投资逻辑认为，无论最终哪个AI应用胜出，它们都需要强大的硬件支持。Nvidia凭借其在GPU市场的绝对领先地位和成熟的CUDA软件生态系统，成为了AI淘金热中最稳妥的“卖铲人”。这种结构性增长故事，使其虽然估值也不低，但增长路径更为确定。
Q&A
Q: 为什么像肯·格里芬这样的大投资者要卖出增长强劲的Palantir股票？
A: 这主要是出于风险管理和获利了结的考虑。Palantir的股价在短时间内暴涨，估值达到了极高的水平。对于对冲基金而言，当一项资产涨得“过快过高”时，减持一部分以锁定利润并降低投资组合的风险，是一种非常理性的操作。这并不代表他们完全不看好Palantir的未来，而是认为当前的风险收益比不如其他投资机会，比如Nvidia。
Q: Palantir的股价这么高，还值得关注吗？
A: 值得，但需非常谨慎。一方面，Palantir的业务基本面强劲，收入持续加速增长，手握大量政府和商业合同，并且在企业AI领域处于领先地位。但另一方面，其“为完美定价”的估值是最大的风险。这意味着市场对其期望极高，任何未达预期的消息都可能引发股价大跌。它是一个典型的高风险、高潜在回报的投资标的。
你知道吗？
Palantir的市值增长速度惊人。与2023年底相比，其市值从约400亿美元飙升至超过4160亿美元，增长了近940%，实现了接近10倍的增长。这种爆炸性的增长正是吸引投资者目光，同时也引发其估值担忧的核心原因。
来源
| 亿万富翁Ken Griffin抛售了Citadel持有的Palantir 48%股份，同时几乎将其在这家前沿人工智能（AI）股票中的持仓翻了四倍 |
| 预测：Palantir 股票将在11月3日后大涨 |
| Palantir不香了？这只AI新股更值得入手！ |
| Cathie Wood 抛售主要 AI 股票股份 |