AMD与OpenAI联手：AI芯片市场格局生变？
近期，芯片制造商 AMD 与人工智能巨头 OpenAI 达成了一项可能价值千亿美元的重大合作，引发了市场的广泛关注。根据协议，AMD 将为 OpenAI 提供强大的 AI 计算能力，此举被视为 AMD 在 AI 芯片领域挑战行业领导者英伟达 (Nvidia) 的关键一步。美国银行因此将 AMD 的目标股价上调至250美元。然而，市场反应并非一边倒。一些投资公司如 CCM 选择在此时新建仓位，看好其未来增长；而另一些公司如 BDF-Gestion 则选择出售部分持股，锁定利润。这一系列事件表明，尽管 AMD 取得了重要突破，但其与英伟达的竞争格局以及未来的市场走向，仍然是投资者和分析师热议的焦点。
要点
- 1重大合作：AMD 与 OpenAI 签订长期协议，将提供 6 吉瓦的 AI 计算能力，并可能赋予 OpenAI 高达 10% 的公司股份。
- 2市场看好：受此消息提振，美国银行将 AMD 的目标股价上调至 $250，并预测其到 2030 年每股收益可能超过 15 美元。
- 3竞争加剧：该协议使 AMD 成为英伟达在 AI 硬件领域一个更强有力的竞争者，但英伟达与 OpenAI 的合作规模更大且不涉及股权转让。
- 4机构分歧：投资机构对 AMD 的看法出现分化，CCM 投资顾问公司新建仓位，而 BDF-Gestion 则减持了超过一半的股份。
这项合作在华尔街引发了不同的解读。一方面，它被视为 AMD 迈向 AI 硬件核心圈的里程碑；另一方面，也有观点认为，这并不足以动摇英伟达的统治地位。
视角
看涨分析师 (美国银行)
此协议使 AMD 成为英伟达在 AI 计算领域一个“严肃的长期竞争者”。OpenAI 的成功将带动其他云服务商加速投资，AMD 凭借其规模化交付能力，地位日益增强。
谨慎投资者 (The Motley Fool)
这对 AMD 是个胜利，但并非“将军”。英伟达与 OpenAI 的合作规模更大（10吉瓦），且无需出让股权。AMD 虽能获得增长，但短期内难以超越市场领导者。
基金经理动态
机构投资者行为矛盾：CCM 公司新建了价值约 1113 万美元的 AMD 仓位，而 BDF-Gestion 公司则在股价大涨前出售了价值 635 万美元的股票，显示出不同的投资策略。
交易细节与影响
AMD 与 OpenAI 的协议不仅仅是一份普通的供货合同，其结构设计揭示了双方的长期绑定意图。协议的核心是 AMD 将从 2026 年底开始，分阶段为 OpenAI 部署总计 6 吉瓦的 AI 计算能力。作为回报，OpenAI 获得了基于业绩的认股权证，未来可能持有 AMD 最多 10% 的股份，这些认股权证的行使与 AMD 股价达到特定里程碑（最高至每股600美元）挂钩。
分析师估算，每 1 吉瓦的计算能力部署，可能为 AMD 带来约 175 亿美元的收入，这意味着整个协议的潜在价值高达千亿美元。
这种结构将 OpenAI 的成功与 AMD 的股价表现紧密联系在一起，形成了一种强激励。它不仅为 AMD 锁定了未来几年的巨额收入，更重要的是，获得了 AI 领域最具影响力的客户之一的背书，极大地提升了其在市场上的信誉和竞争力。
市场竞争格局
长期以来，英伟达 (Nvidia) 凭借其性能卓越的 GPU 在 AI 芯片市场占据绝对主导地位。然而，AMD 通过近年来的技术追赶，尤其是在发布 MI300 系列加速器后，已开始显露出挑战者的姿态。与 OpenAI 的合作，是 AMD 向市场证明其有能力为顶级 AI 模型提供大规模算力支持的关键一步。
有趣的是，就连英伟达首席执行官黄仁勋也评价这项交易“很聪明”，承认了其战略价值，尽管他同时也指出了 AMD 可能为此付出的股权代价。
尽管如此，我们必须认识到，英伟达并未停滞不前。它与 OpenAI 同样签订了规模更大的合作协议，并承诺每年发布性能更强的芯片。因此，当前的局面更像是“水涨船高”，整个 AI 基础设施市场在快速膨胀，为包括 AMD 在内的多个参与者创造了机会，但英伟达的领先优势依然稳固。
Q&A
Q: 这项与 OpenAI 的协议对 AMD 到底意味着什么？
A: 这对 AMD 来说是一次巨大的胜利。它不仅确保了未来几年的巨额收入，更重要的是，它获得了 AI 领域关键客户 OpenAI 的认可。这证明了 AMD 的技术实力足以支持最前沿的 AI 应用，从而提升了它在整个市场的信誉和竞争力，使其成为一个更受关注的 AI 硬件供应商。
Q: AMD 能凭借这次合作超越英伟达吗？
A: 很难说能“超越”。这次合作让 AMD 成为了一个更强有力的竞争者，但英伟达的领先地位依然非常稳固。英伟达与 OpenAI 的合作规模更大，并且没有出让公司股份。因此，更准确的说法是，AMD 成功地在由英伟达主导的牌局中，为自己争取到了一个重要的座位，但要赢得整场游戏，还有很长的路要走。
你知道吗？
“吉瓦”(Gigawatt) 是一个巨大的电功率单位。为了让这个概念更直观，美国能源部曾解释说，1 吉瓦的电力大约相当于点亮 1 亿个 LED 灯泡所需的能量。AMD 承诺提供的 6 吉瓦计算能力，其能耗规模可见一斑。