每日财经摘要-10-08-早报

AI资本开支与半导体

AI拉动的数据中心投资持续扩张，龙头集中度提升，但产业链更依赖算力与电力供给而非融资“空转”。

• AMD有望翻倍上涨——多亏了与OpenAI的重磅合作：与OpenAI的大规模GPU供货协议强化AMD在AI芯片的份额预期，机构上调目标价，看增长延续至2026年。
• AI 1.2万亿美元的增长将依赖数据中心和电力，而非融资手段：研究称2030年前AI资本开支主要投向数据中心与电力，循环融资仅占5%-10%；Nvidia、AMD、博通受益度高。
• 英伟达市值规模现已远超日本、中国、德国和英国：Nvidia在MSCI ACWI权重达5.04%，凸显AI龙头权重集中与组合风险。
• 随着数据中心收入飙升92%，Semtech盈利前景大幅改善：虽早前砍掉部分NVIDIA相关预期，数据中心业务创新高、毛利率回升，目标价上看80美元。
• Oracle 九月为何大涨：云业务RPO大增，受与OpenAI的大单拉动，缓解回款担忧，推升股价与AI云叙事。

“AI泡沫？”与经济依赖争议

经济增长高度依赖AI与数据中心投资，市场对估值与过度建设的担忧升温。

• 顶级分析师“非常担忧”英伟达助推AI泡沫，警示类似互联网泡沫破裂的“思科时刻”： “我们离第七局远比第一、第二局更近”：警惕回报过度集中与资金循环交易带来的系统性风险。
• 令人眼花缭乱的交易狂潮：AI泡沫如何破裂：大厂交叉持股与巨额承诺增加错配风险，技术与治理掣肘或触发估值回调。
• 哈佛经济学家称，剔除数据中心后，2025年上半年GDP增长仅为0.1%：上半年增长几乎由数据中心与信息处理投资贡献，引发可持续性讨论。
• 新模型显示：如果科技投资放缓，美国正“玩火”步入衰退，但泡沫风险仍低于互联网泡沫时代：对科技投资的依赖加大下行敏感度，估值虽较理性但下跌传导或更广。
• Ares警告：数据中心热潮或引发过度建设风险：大资管密集布局数据中心，强调预租与高质量资产以控风险。

避险与加密：黄金新高、比特币走强

政治与经济不确定性抬升避险需求，黄金再破历史高位，比特币机构化提速。

• 黄金期货首次突破每盎司4000美元大关：政府停摆与降息预期推升避险买盘，金价创历史新高。
• 雷·达里奥表示，如今的形势类似上世纪70年代初，投资者应持有比平时更多的黄金。：建议黄金配置最高至15%，对冲通胀与地缘风险。
• 贝莱德最赚钱的ETF：近千亿美元的比特币巨头：IBIT规模逼近万亿美元级别的百亿美金，成为公司最赚钱ETF之一。
• 德意志银行预测：央行最终将把比特币纳入储备，尽管它“毫无实物支撑”：预计到2030年央行或纳入BTC以分散储备风险。
• 标普全球首创加密货币股票市场基准，助力比特币登陆华尔街：推出结合加密资产与相关股票的新指数，拓宽机构化工具。

汽车板块承压：特斯拉降价与需求担忧

电动车补贴退坡与宏观压力下，车企面临降价、成本与销量不确定性。

• 特斯拉在美国电动车补贴结束后推出更实惠的Model Y：标准版定价降至3.799万美元，利于刺激销量但压缩利润率。
• 特斯拉、福特、通用汽车和Stellantis：为何汽车股周二集体走低？：特斯拉降配降价引发盈利担忧，福特受供应事故拖累，板块整体承压。
• 宝马因中国销量疲软下调利润预期：关税成本高于预期、需求放缓压制盈利展望。

关键矿产与工业政策

美国“国家队”入股与放行项目加码，关键金属与稀土供应链本土化提速。

• 白宫押注稀土资源：从补贴转向股权投资，支持稀土与战略金属企业，强化供应链安全。
• 特朗普批准阿拉斯加超级矿山项目，并入股开采公司：批准矿路建设并入股矿企，推进铜钴金等开发，环保与原住民争议仍在。

资金流与费率战

被动投资洗牌加速，资金追求“低费率+宽基”与更优替代品。

• 道富集团旗舰标普500 ETF遭遇创纪录320亿美元资金流出：SPY遭大额赎回，资金流向更便宜或同类替代产品。
• 先锋大幅下调6只ETF费用：继续压低费率，为投资者每年节省约2200万美元，巩固成本优势。

银行与市场基础设施

区域银行整合与交易所押注新型市场，行业版图生变。

• Fifth Third Bancorp 斥资109亿美元全股票收购Comerica，合并后将成为美国第九大银行：全股并购扩张区域版图，资产约2880亿美元，反映区域银行业整合加速。
• 纽约证券交易所母公司以90亿美元估值向Polymarket投资20亿美元：ICE重金押注事件预测市场与代币化基础设施，拓展数据与交易新场景。

支付与大厂AI落地

平台利用数据与AI拓展高毛利业务，提升产品粘性与商业化效率。

• PayPal进军零售媒体赛道：广告管理器如何助力提升利润率：发布小商户广告平台，借支付数据切入高毛利广告，股价走强。
• Alphabet的Gemini重设计或提升用户参与度，但可能扰乱用户体验：测试更视觉化的信息流，提升使用时长与变现，但界面变化存在磨合风险。

电力与能源转型：AI推高用电需求

数据中心与AI带动电力投资与替代能源布局，公用事业与清洁能源受关注。

• NRG Energy 九月股价飙升11.3%的背后原因揭秘：上调全年EPS指引；推进德州燃气机组与数据中心配套电源，布局算力用电增长。
• Plug Power股价飙升点燃这两只清洁能源ETF：Plug反弹带动氢能与清洁能源ETF走强，不同产品风险收益差异明显。

房地产与REITs：降息预期下的修复交易

降息周期预期叠加通胀环境，优质REITs的股息与资产折价具吸引力。

• 利率下调引爆房地产超级周期，三只REITs值得关注：Realty Income、Equity Residential、Camden Property受益于高股息与估值修复，周期与结构性逻辑兼备。

Q3财报季前瞻

盈利增长由科技、能源、金融领跑，但指数已涨多，技术性回撤风险上升。

• 这三个行业是第三季度盈利增长的最热板块：科技受AI驱动、能源与金融基本面稳健，标普500盈利料增8%；市场短期或面临获利回吐。