公司治理与薪酬争议
大型科技公司薪酬与治理再受拷问，投资者关注“激励与监督”的边界
- 特斯拉股东反对埃隆·马斯克1万亿美元薪酬方案，担忧公司治理及电动车税收抵免到期：多州官员与股东联名反对，称董事会监督不足。特斯拉称薪酬与业绩挂钩，投票关系到控制权。电动车税收优惠到期亦加剧需求担忧。
- 越来越多CEO追捧埃隆·马斯克式“登月”薪酬方案，但薪酬专家敲响警钟：Axon CEO靠极端业绩目标获超高期权回报，模式正被更多公司效仿，但风险与争议并存，投资者更关注治理与长期回报的匹配度。
AI 基础设施与资本开支
算力扩张进入“万亿美金时代”，从地面到轨道的数据中心构想加速落地与争论
- OpenAI的Sam Altman转向亚洲和中东筹资，推动数万亿美元级下一代数据中心建设：与台积电、三星等洽谈产能与优先订单，拟在中东筹资建新数据中心。今年服务器租赁或达160亿美元，2029年前累积或至4000亿美元，能耗相当于17座核电站。
- 杰夫·贝佐斯预测未来10到20年将出现千兆瓦级轨道数据中心，并将人工智能热潮比作2000年代初的互联网泡沫时期：太空数据中心可用全天候太阳能，长期成本或与地面相当，但面临维护和发射风险。贝索斯提醒区分泡沫与长期价值。
AI 产品、版权与生态
OpenAI加速消费者产品布局，同时在版权与平台生态上收紧边界、换取合规与商业化
- 从山姆·奥特曼与宝可梦角色并肩，到麦当劳吉祥物逃离：OpenAI似乎正在放弃其Sora版权政策：Sora将从“默认允许、选择退出”改为“选择加入”，给予版权方更细控制并共享收益；微软已将其接入Bing，引发更广泛版权与分成讨论。
- OpenAI通过CEO单独交易收购AI理财应用Roi，持续发力消费产品领域：收购以人才为主，Roi将关闭。OpenAI借吸纳团队与技术，补强个性化金融与软件能力，服务其消费者产品与营收增长。
- OpenAI与Jony Ive联手攻克神秘AI设备技术难题：双方合作研发掌上型个人助理设备，计划明年推出，旨在打造AI原生的硬件入口。
科技监管与数字主权
欧洲寻求在AI与关键技术上减少外依赖，强调“去武器化”的制度与供应链安全
- 欧盟推动新AI战略，减少对美中技术依赖：布鲁塞尔将公布提升数字主权的计划，警示技术“武器化”风险，推动本土生态与标准建设。
宏观政策与通胀
关税成本开始传导至终端价格，通胀黏性与消费承压再成关注点
- 特朗普关税影响开始显现，美国消费者物价上涨：从罐装汤到汽车零部件，进口成本上升推高CPI；企业与消费者均面临更高输入性通胀压力。
电动车与补贴策略
车企借金融工具“续命”税收优惠，短期托底销量与现金流
- 福特和通用投资者的好消息：通过金融子公司设计租赁计划，延续原定到期的7500美元联邦EV抵免，或提振四季度销量；特斯拉是否跟进未明朗。
市场与交易动态
AI热潮与并购消息推升风险偏好，黄金创高与油价回落分化大宗走势
- 本周市场回顾：英特尔、英伟达与艺电引爆大新闻：标普与纳指季度上涨，罗素2000创新高；英伟达年内涨近40%领跑AI基础设施；电子艺界宣布550亿美元私有化；英特尔受政策与合作利好大涨；黄金创新高、油价回落，风险与避险资产分化。