AI吸金旋涡

OpenAI 的估值已飙升至 5000 亿美元，成为全球最具价值的私营公司，但这背后是预计超过 10 亿美元的年度亏损。公司采取“以增长为先”的策略，依靠其庞大的用户基础和未来潜力来吸引巨额投资，旨在实现长期市场主导。然而，AI 技术仍面临“幻觉”问题、用户心理健康风险以及盈利能力尚未得到证实等挑战，整个行业存在明显的泡沫风险。

惊人的估值与资本循环

OpenAI 最近通过新的股票销售以及与科技巨头的合作，使其估值达到了 5000 亿美元。这背后形成了一个奇特的现金流循环：

• 芯片巨头 英伟达 (Nvidia) 计划向 OpenAI 投资。
• OpenAI 将向云计算公司 甲骨文 (Oracle) 支付巨资以获取其算力。
• 而甲骨文此前已承诺从英伟达购买芯片。

简单来说，这意味着资金在英伟达、OpenAI 和甲骨文之间循环流动，共同推高了 AI 领域的资本热度。然而，这种繁荣景象的背后，是 OpenAI 预计今年将亏损超过 10 亿美元 的现实。

“不计成本增长”的策略

OpenAI 的策略与过去的科技“独角兽”（如优步、WeWork）非常相似：为了实现最终的市场主导地位，愿意在短期内承受巨额亏损。

• 革命性的开端: ChatGPT 在 2022 年的问世是革命性的，它能写作业、写邮件、编写代码，迅速吸引了每周 7 亿活跃用户。
• 效仿亚马逊: 投资者认为，这种不计成本的增长路径，可能会复制亚马逊在 21 世纪初通过长期亏损换取市场垄断地位的成功模式。
• 未来的愿景: OpenAI 的目标是让 AI 助手变得像谷歌地图或外卖服务一样不可或缺，深度融入人们的日常生活。

现实挑战与泡沫风险

尽管前景被描绘得十分美好，但生成式 AI 仍面临严峻的现实问题。

• 技术缺陷: AI 仍然会“幻觉”频发，也就是凭空捏造信息，可靠性存疑。
• 心理健康风险: 已有报告揭示了 AI 对用户心理健康的潜在危害，甚至与极端悲剧事件相关联。
• 盈利悖论: 目前，AI 功能所产生的回报远不足以支撑其天价估值。

研究人员发现了一个“生成式 AI 悖论”：公司对 AI 的采用率很高，但这似乎并未给它们的利润带来多少改善。

许多人将当前的 AI 热潮与 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫相提并论。数据显示，机构投资与消费者支出之间存在巨大脱节：

• 风险投资公司 Menlo Ventures 的研究表明，只有约 3% 的 AI 用户 会为相关服务付费。
• 这意味着消费者支出仅为 120 亿美元，而到 2028 年，整个行业的支出预计将高达 3 万亿美元。

对未来的豪赌

尽管存在泡沫破裂的风险、技术瓶颈和社会反弹的可能，但全球最大的风险投资家和科技集团仍然愿意下注。他们相信，AI 最终能够为各行各业节省时间、创造利润。

目前，最大的问题在于如何有效地将这项技术落地，使其在不给员工带来困扰的前提下真正提高利润。对于投资者而言，潜在的监管障碍、实施瓶颈和社会争议似乎都无关紧要——至少目前是这样。这场关于 AI 未来的豪赌仍在全速进行。