黄金市场：短期剧烈波动与长期看涨预期的博弈

黄金市场正处在一个充满矛盾的十字路口。近期，金价在短短两小时内经历了近100美元的历史性暴跌，显示出前所未有的波动性，使市场短期内面临巨大的技术性抛售压力。关键的技术支撑位和阻力位正在经受严峻考验，若关键支撑被跌破，可能会引发更快的下跌。然而，与这种短期混乱形成鲜明对比的是，一个强有力的长期看涨故事正在形成。包括State Street在内的机构预测，受美元走弱、全球滞胀风险以及各国央行战略性增持等宏观因素驱动，金价有高达75%的可能性在2025年底至2026年初触及4000美元。这种短期风险与长期机遇并存的局面，为投资者描绘了一幅复杂而又充满挑战的图景。

要点

• 1剧烈波动：黄金和白银市场近期经历了历史性的两小时暴跌，显示出前所未有的波动性，市场进入高风险阶段。
• 2技术压力：技术层面看，黄金期货在测试历史高点后回落，面临关键阻力位和支撑位的考验。若跌破200日均线($3833.64)，可能引发加速抛售。
• 3长期看涨：尽管短期动荡，State Street等机构预测黄金有75%的概率在2025年底至2026年初触及$4000。
• 4核心驱动力：推动金价长期上涨的因素包括美元走弱、全球滞胀风险、央行（尤其是中国）持续购金以及中国零售需求的增长。

视角

当前黄金市场的核心矛盾在于短期技术面压力与长期宏观基本面的背离。一方面，价格图表显示出疲态和潜在的下行风险；另一方面，全球经济的大背景却在为黄金的长期升值铺平道路。