量子计算股飙升：商业曙光与估值泡沫
近期，以 Rigetti Computing (RGTI) 和 D-Wave Quantum (QBTS) 为代表的量子计算公司股价大幅上涨，引发市场广泛关注。这一轮涨势主要由几个关键事件驱动：Rigetti 宣布获得价值约570万美元的量子系统订单和一份重要的政府合同，而D-Wave则通过一个成功的警务试点项目展示了其技术的实际应用价值。这些进展标志着量子计算正从纯粹的研发阶段向商业化迈出重要一步，极大地提振了投资者的信心。然而，在兴奋的背后，是这些公司极高的估值与微薄收入之间的巨大反差，这给投资者带来了不容忽视的风险。
要点
- 1Rigetti Computing 因获得570万美元的量子系统销售订单和一份空军研究合同，股价在九月份飙升了84%。
- 2D-Wave Quantum 与英国警方合作，利用其技术将紧急响应时间缩短了近50%，展示了量子计算的实际应用潜力。
- 3整个量子计算板块情绪高涨，一家公司的利好消息常常会带动同行股价集体上涨，表现出强烈的市场联动效应。
- 4尽管前景广阔，但这些公司目前普遍没有实现盈利，其数十亿甚至上百亿美元的市值与几百万美元的年销售额严重不符，估值风险极高。
视角
市场乐观派
Rigetti的商业订单和D-Wave的实际应用案例是里程碑事件，证明量子计算不再是理论概念。这表明行业正在从漫长的研发周期过渡到商业部署阶段，拥有巨大的长期增长潜力。
投资分析师
当前的股价飙升更多是基于市场情绪和对未来的期望，而非坚实的财务基础。用数十亿美元的市值去衡量仅有数百万美元销售额且仍在亏损的公司，是极不合理的。可持续的盈利能力可能还需要很多年才能实现。
商业化进展与估值风险
量子计算行业最激动人心的变化，莫过于其商业化进程的加速。过去，这些公司主要依赖于研究经费和政府合同，而现在，像Rigetti已经开始向商业客户出售实体量子系统。这标志着一个重要的转折点。然而，这种进步也催生了巨大的估值泡沫。
一个典型的例子是，Rigetti公司价值570万美元的两笔订单，竟使其市值在一天内增加了超过15亿美元。这种巨大的杠杆效应反映了市场的极度乐观，也暴露了其脆弱性。
虽然这些订单对于验证技术和商业模式至关重要，但它们本身产生的收入相对于公司的天价估值来说微不足道。投资者在追逐“下一个大事件”时，往往忽略了这些初创公司在实现规模化盈利之前所面临的巨大技术和市场挑战。
时间线
Rigetti Computing 的九月飙升之路
- 1
9月11日
受竞争对手IonQ利好消息带动，股价上涨14%，显示出板块联动效应。
- 2
9月第三周
宣布与美国空军研究实验室签订一份为期三年的合同，股价周内飙升48%。
- 3
9月30日
公布了两套Novera量子系统的采购订单，总价值约570万美元，股价单日跃升16.5%。
Q&A
Q: 这些量子计算股票现在值得投资吗？
A: 尽管前景令人兴奋，但分析师普遍建议谨慎。这些公司的市值与其极低的收入和缺乏盈利的现状严重不符。投资者面临巨大风险，因为目前的股价更多地反映了对未来的期望，而非当前的业务表现。有观点认为，对于普通投资者而言，投资那些已经涉足量子领域的成熟科技巨头（如Alphabet）可能是更稳妥的选择。
你知道吗？
D-Wave公司通过其量子计算技术，与英国北威尔士警方合作进行了一个试点项目，成功将紧急事件的平均响应时间缩短了近50%。他们通过优化警车的部署位置，使其能更快到达最可能需要援助的地点。这展示了量子计算在解决复杂的现实世界优化问题（如物流、交通和公共服务）方面的巨大潜力。