AI资本开支与英伟达前景
英伟达押注AI基础设施加速扩张，市场在增长与“泡沫”争议间拉扯；最大变量是大客户自研芯片可能侵蚀其护城河。
- 黄仁勋称OpenAI将成下一个数万亿美元级超级巨头，英伟达承诺投入1000亿美元：“这是最聪明的投资之一……”：英伟达将为OpenAI提供芯片、系统与软件，预计至2026年部署至少10吉瓦算力、潜需500万块GPU，带来长期收入。但部分分析师担心“循环需求”风险。
- 华尔街分析师罕见下调Nvidia目标价，但理由未触及这位人工智能（AI）宠儿面临的最大威胁：花旗担忧定制芯片崛起削弱英伟达份额；文章提醒更大风险来自“七巨头”等大客户自研AI芯片，或削弱英伟达定价权与增长。
- 马克·扎克伯格和山姆·奥特曼承认，当前的人工智能热潮有泡沫迹象，如今一位研究者将这波热潮比作18世纪的郁金香狂热。：Gary Marcus称行业高估短期能力、低估安全挑战，建议结合符号AI；巨头承认泡沫风险，但观点分化，部分人仍看好长期潜力。
宏观与美股：四季度季节性向好，通胀与波动风险并存
历史倾向利多四季度，但10月常见波动；通胀黏性与AI资本开支高企，对估值与现金流构成考验。
- 标普500迎来“历史性”强劲第四季度，但十月波动警报令投资者紧张：四季度平均回报4.2%、上涨概率80%；但年初至今涨超10%时，10月平均下跌0.3%，需防短期震荡。
- 克利夫兰联储哈马克警告通胀忧虑下将迎“艰难时期”：服务业通胀仍粘性高，或至2027/2028年才回到2%；近期数据削弱快速降息预期，利率路径不确定性上升。
- 标普500盈利：科技板块每股收益预期指向强劲的第三季度业绩：Q2科技EPS同比+25%大超预期，Q3预期继续上修；但AI相关资本开支高位，恐压制自由现金流与估值弹性。
贵金属：金价创新高，白银仍偏低估
避险与配置需求推升金价破位，白银与矿业股弹性更大；短线或有回撤，趋势仍偏强。
- 金价突破每盎司3800美元，美政府停摆风险震动市场：ETF与央行买盘推动金价创高，政治不确定性升温强化避险需求。
- 黄金最新动态：金价创新高，白银仍被低估：金价新高后或技术性回调；年内白银涨幅虽大但相对仍便宜，贵金属股跑赢大盘与金价本身。
全球汽车与电动车
混合动力在美热销、二手电动车被补贴催化；中国车企加速出海，产业竞逐加剧。
- 丰田全球销量连续八个月增长，美国混动需求暴涨，特朗普关税难挡热潮：8月全球销量+2.2%，美国+13.6%主要靠混动；公司预计关税冲击达95亿美元，但产量连续第三个月增长。
- 比亚迪计划将中国自主研发车型推向海外市场，预计海外销量将突破20%：2025年海外占比或超20%，预计出海80–100万辆；下调全年销量指引至460万，欧洲销量同比+225%，伯克希尔清仓引关注。
- 二手电动车销量暴涨59%，9月7500美元联邦补贴截止引发抢购热潮：补贴到期前拉动需求，均价约3.47万美元接近燃油车；特斯拉是Carvana最畅销二手EV，亚马逊扩张二手车业务，整体二手车价年内走高。
中国智能手机与竞争格局
苹果在华复苏，明年新机与SE或加压安卓阵营。
- 分析师称苹果在中国市场已渡过最艰难时期，小米将面临2026年iPhone SE及旗舰机型带来的新压力：预计2025年下半年中国iPhone出货同比+11%，带动苹果全年+5%；小米17系列不及预期，或承压降价。
监管与政策
美股信息披露或迎变革；药品关税提案被指“买单的是美国消费者”。
- 华尔街监管机构承诺采取宽松监管，取消季度报告制度：SEC拟从季报改为半年报以降负担，惹来透明度与时效性忧虑；同时批评欧洲“过度监管”。
- 经济学家称特朗普100%药品关税将冲击美国消费者，买家“自行承担成本”，外国企业无影响：专利药缺乏替代，关税成本将转嫁给患者与保险端，或抬升药价并压制研发投入。
银行与信用风险
花旗投行换帅谋转型；私募信贷曝雷引发警惕。
- 认识这位被委以重任，负责拯救花旗投资银行的关键人物：前摩根大通高管Raghavan上任一年，推进投行重建与策略调整，力图提升花旗竞争力。
- First Brands申请破产，数十亿美元损失悬于一线：美汽车零部件商在私人市场高负债后倒下，凸显私募信贷风险累积对华尔街的外溢影响。
金融科技前沿应用
量子计算从实验走向业务，直指交易与风控增效。
- IBM量子计算机刚刚在华尔街的游戏中胜出：汇丰用IBM量子系统分析逾百万笔欧洲债券交易，预测准确率较传统方法提升34%，展现量子在风险分析与组合优化的商业价值。
加密资产与市场情绪
政策与流动性预期驱动反弹，但资金面与波动仍敏感。
- 比特币、以太坊、狗狗币、XRP暴涨：分析师预测比特币将迎来“周一早盘大扫货”，第四季度前景“极佳”：加密与股指期货同涨，市场押注美联储下月小幅降息；上周比特币ETF净流出、短期清算高企，情绪回到中性区间，技术面偏向四季度上行。