TikTok美国业务出售协议解析：关键参与方、争议与未来走向
美国政府已批准一项协议，将TikTok的美国业务出售给一个由甲骨文公司（Oracle）、银湖资本（Silver Lake）和阿布扎比的MGX等投资者组成的财团，以解决国家安全方面的担忧。该交易对TikTok美国业务的估值约为140亿美元，一个远低于市场预期的数字。这笔交易的结构复杂，引发了外界对其是否真正符合“剥离或禁止”法律的质疑。尽管表面上由美国投资者控股，但原母公司字节跳动预计将保留少数股权，并可能通过许可费和利润分成等方式，继续在运营和收益上扮演重要角色。目前，交易细节仍在敲定中，员工对未来感到不安，而美国国会也要求就此进行紧急简报，以确保协议彻底切断了与中国的联系。
要点
- 1交易获批与主要买家：美国总统特朗普签署行政令，批准将TikTok美国业务出售给一个由甲骨文、银湖资本、MGX以及拉里·埃里森、鲁珀特·默多克等个人投资者组成的财团。
- 2备受争议的低估值：该交易对TikTok美国业务的估值为140亿美元，远低于分析师预期。背后原因可能是字节跳动将通过许可费等方式，获得超过50%的利润分成。
- 3字节跳动的持续影响：尽管法律要求完全剥离，但新结构下字节跳动将保留低于20%的少数股权和一个董事会席位，并可能继续控制电子商务等创收业务，引发国会担忧。
- 4算法的未来：TikTok的核心算法将授权给新的美国合资公司，并由甲骨文进行审计和监督，以确保其在美国境内独立运营，不受字节跳动控制。
视角
白宫
将此交易视为一项胜利，强调美国投资者将控制用户数据和算法，从而保护了国家安全，并允许这款广受欢迎的应用继续在美国运营。
美国国会
以众议院中国问题特设委员会主席约翰·穆勒纳为代表的议员表示担忧，要求就交易细节进行紧急简报，质疑其是否真正符合法律中关于彻底切断与字节跳动运营联系的要求。
TikTok 员工
对交易细节知之甚少，感到困惑和紧张。他们不清楚未来的老板是谁，自己的工作和公司股权会发生什么变化，普遍感到前途未卜。
争议焦点
这笔交易的核心争议在于，它究竟是一次彻底的商业剥离，还是一场精心设计的政治妥协。两个关键问题尤为突出：估值和控制权。140亿美元的估值对于一个在美国拥有1.7亿用户的顶级平台来说低得反常。这暗示了背后可能存在复杂的利润分享协议，让字节跳动能继续从美国业务中获取巨大利益。其次，尽管字节跳动的股权和董事会席位受限，但有报道称其可能保留对广告和电商等核心盈利业务的控制权，这直接挑战了“完全剥离”的法律初衷。
这笔交易与其说是一场商业交易，不如说是一场政治交易。如何解读它，取决于谁在计算。
算法的未来
TikTok成功的秘诀在于其强大的推荐算法。根据新协议，该算法的控制权是重中之重。字节跳动将把算法授权给新的美国合资企业使用，但该算法本身将由甲骨文公司进行全面审计和监督，以确保其安全性和独立性。白宫发言人表示，算法将在美国境内“重新训练和运营”，完全脱离字节跳动的控制。然而，这种“授权加监督”的模式是否能完全杜绝潜在影响，仍然是外界关注和质疑的焦点。用户体验是否会因此下降，也是一个未知数。
Q&A
Q: 谁是TikTok美国业务的主要收购方？
A: 一个由多家公司和个人组成的财团。核心参与者包括软件巨头甲骨文公司（Oracle）、科技私募股权公司银湖资本（Silver Lake）和阿布扎比的人工智能投资公司MGX。甲骨文创始人拉里·埃里森、传媒大亨鲁珀特·默多克和戴尔公司创始人迈克尔·戴尔也被提及参与其中。
Q: 为什么140亿美元的估值被认为过低？
A: 因为TikTok仅2023年在美国的收入就达到了160亿美元。如此低的估值可能是因为协议允许字节跳动通过许可费和利润分配的方式，获得新公司至少50%的利润。这意味着，买家支付的较低前期价格，被未来高额的利润分成所平衡。
Q: 这笔交易是否意味着中国影响力被完全排除？
A: 这正是争议所在。虽然法律要求彻底剥离，但据报道，字节跳动不仅将保留新公司近20%的股份和一个董事会席位，还可能继续控制广告和电商等关键业务。这使得一些美国议员认为，这种安排并未完全切断联系，可能违反了法律精神。